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| - Frontrunning o inversión ventajista es una práctica ilegal que puede llegar a cometer un operador de mesa de dinero o bien corredores de Bolsa que ejecuten órdenes de terceros en los mercados de capitales. La práctica consiste en tomar posiciones propias (a cuenta del operador) de compra (si ven que la orden del cliente va a hacer subir los precios del instrumento) o venta (si ven que la orden del cliente va a hacer bajar los precios). Ellos esperan cerrar su posición propia luego que se ingresó la orden del cliente, y así generar ganancias con el nuevo nivel de precios. (es)
- Front running é uma prática ilegal de obtenção de informações antecipadas sobre a realização de operação nos mercados de bolsa ou de balcão e que influenciarão a formação dos preços de determinados produtos de investimento. A prática de "Front running" consiste em realizar operações antecipadamente às operações principais. Neste caso surge o chamado conflito de ordens de compra e venda de produtos de investimento se a situação não for adequadamente administrada. Trata-se de utilização indevida de informações privilegiadas. (pt)
- Das Frontrunning ist ein Anglizismus, der im Börsenhandel das Ausnutzen des vertraulichen Wissens um die Handelsstrategie des Auftraggebers (vor der Durchführung der in Auftrag gegebenen Wertpapierorder) durch den Vertreter des ausführenden Instituts zum eigenen Vorteil bezeichnet. (de)
- Front running, also known as tailgating, is the prohibited practice of entering into an equity (stock) trade, option, futures contract, derivative, or security-based swap to capitalize on advance, nonpublic knowledge of a large ("block") pending transaction that will influence the price of the underlying security. In essence, it means the practice of engaging in a Personal Securities Transaction in advance of a transaction in the same security for a client's account. Front running is considered a form of market manipulation in many markets. Cases typically involve individual brokers or brokerage firms trading stock in and out of undisclosed, unmonitored accounts of relatives or confederates. Institutional and individual investors may also commit a front running violation when they are priv (en)
- Le front running est une technique boursière qui consiste à ce qu'un courtier utilise un ordre transmis par ses clients pour s'enrichir. La technique consiste à profiter des décalages de cours engendrés par les ordres importants passés par les clients du broker (courtier). Par exemple, si un client est sur le point de placer un important ordre d'achat pour une action, le courtier qui reçoit cette instruction va acheter une petite quantité de cette même action pour son propre compte juste avant d'exécuter l'instruction de son client. Il bénéficiera ensuite d'une hausse mécanique des prix en diffusant l'ordre d'achat de son client sur le marché. Il pourra ensuite revendre quelques instants plus tard les titres qu'il a achetés pour son propre compte et réaliser un profit sans risque. (fr)
- Con il termine front running ci si riferisce a una pratica illegale che può essere messa in atto da un dealer finanziario.Essa sfrutta la posizione di asimmetria informativa in cui versa il suo mandante, ovvero chi invia l'ordine di compravendita di un determinato strumento finanziario. Il broker sfrutta la conoscenza dell'ordinativo effettuato, che se di importo elevato modificherà il prezzo dello strumento interessato, e immediatamente prima di immettere l'ordine sul mercato acquista, a titolo personale, il titolo in questione (se l'ordinativo è di acquisto) o lo vende (in caso contrario). In tal modo, egli trarrà profitto dall'aumento del prezzo del titolo (nel caso di acquisto) o eviterà di subire perdite per la diminuzione dello stesso (nel caso di vendita). (it)
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| - Das Frontrunning ist ein Anglizismus, der im Börsenhandel das Ausnutzen des vertraulichen Wissens um die Handelsstrategie des Auftraggebers (vor der Durchführung der in Auftrag gegebenen Wertpapierorder) durch den Vertreter des ausführenden Instituts zum eigenen Vorteil bezeichnet. Beispielsweise führt eine große Kauf-Order auf engen Märkten zu einem überproportionalen Preisanstieg des betroffenen Werts. In diesem Wissen kann ein Börsenmakler vor einem solchen großen Kaufauftrag zuerst für das Eigenhandelskonto Werte kaufen, um vom Preisanstieg der nachfolgenden Order zu profitieren (und steigert so bereits den Preis zu Ungunsten des Mandanten). Wird der private Auftrag zeitgleich erteilt, spricht man vom Spezialfall des Parallel Running. Nutzt man das Frontrunning im Zusammenhang mit Zeitunterschieden von Bruchteilen einer Millisekunde, z. B. durch besonders nahe Platzierung von Handelsrechnern neben den Börsenrechnern oder andere technische Eingriffe, so spricht man von Hochfrequenzhandel, einem Vorgang, der durch ein 2014 erschienenes Buch von Michael Lewis eine breite Diskussion in der internationalen Öffentlichkeit hervorrief. (de)
- Front running, also known as tailgating, is the prohibited practice of entering into an equity (stock) trade, option, futures contract, derivative, or security-based swap to capitalize on advance, nonpublic knowledge of a large ("block") pending transaction that will influence the price of the underlying security. In essence, it means the practice of engaging in a Personal Securities Transaction in advance of a transaction in the same security for a client's account. Front running is considered a form of market manipulation in many markets. Cases typically involve individual brokers or brokerage firms trading stock in and out of undisclosed, unmonitored accounts of relatives or confederates. Institutional and individual investors may also commit a front running violation when they are privy to inside information. A front running firm either buys for its own account before filling customer buy orders that drive up the price, or sells for its own account before filling customer sell orders that drive down the price. Front running is prohibited since the front-runner profits from nonpublic information, at the expense of its own customers, the block trade, or the public market. In 2003, several hedge fund and mutual fund companies became embroiled in an illegal late trading scandal made public by a complaint against Bank of America brought by New York Attorney General Eliot Spitzer. A resulting U.S. Securities and Exchange Commission investigation into allegations of front-running activity implicated Edward D. Jones & Co., Inc., Goldman Sachs, Morgan Stanley, Strong Mutual Funds, Putnam Investments, Invesco, and Prudential Securities. Following interviews in 2012 and 2013, the FBI said front running had resulted in profits of $50 million to $100 million for the bank.Wall Street traders may have manipulated a key derivatives market by front running Fannie Mae and Freddie Mac. The terms originate from the era when stock market trades were executed via paper carried by hand between trading desks. The routine business of hand-carrying client orders between desks would normally proceed at a walking pace, but a broker could literally run in front of the walking traffic to reach the desk and execute his own personal account order immediately before a large client order. Likewise, a broker could tail behind the person carrying a large client order to be the first to execute immediately after. Such actions amount to a type of insider trading, since they involve non-public knowledge of upcoming trades, and the broker privately exploits this information by controlling the sequence of those trades to favor a personal position. (en)
- Frontrunning o inversión ventajista es una práctica ilegal que puede llegar a cometer un operador de mesa de dinero o bien corredores de Bolsa que ejecuten órdenes de terceros en los mercados de capitales. La práctica consiste en tomar posiciones propias (a cuenta del operador) de compra (si ven que la orden del cliente va a hacer subir los precios del instrumento) o venta (si ven que la orden del cliente va a hacer bajar los precios). Ellos esperan cerrar su posición propia luego que se ingresó la orden del cliente, y así generar ganancias con el nuevo nivel de precios. (es)
- Le front running est une technique boursière qui consiste à ce qu'un courtier utilise un ordre transmis par ses clients pour s'enrichir. La technique consiste à profiter des décalages de cours engendrés par les ordres importants passés par les clients du broker (courtier). Par exemple, si un client est sur le point de placer un important ordre d'achat pour une action, le courtier qui reçoit cette instruction va acheter une petite quantité de cette même action pour son propre compte juste avant d'exécuter l'instruction de son client. Il bénéficiera ensuite d'une hausse mécanique des prix en diffusant l'ordre d'achat de son client sur le marché. Il pourra ensuite revendre quelques instants plus tard les titres qu'il a achetés pour son propre compte et réaliser un profit sans risque. Cette technique est une forme de délit d'initié car elle consiste à utiliser une information privée ayant une influence sur les cours pour prendre une position. D'autre part elle pénalise le client qui payera potentiellement ses titres plus chers et rentre donc en conflit avec l'obligation dite de « best execution » (et qui oblige le broker à exécuter l'ordre de son client dans les meilleures conditions de marché). Cette pratique est ainsi interdite dans la plupart des pays occidentaux, mais est parfois difficile à délimiter strictement, en particulier par rapport à des techniques où l'intermédiaire utilise la connaissance qu'il a de l'ordre pour se protéger d'un mouvement de marché sans nécessairement désavantager son client. Des techniques de « hedge anticipé » sont parfois tolérées, à des degrés variés suivant les régulateurs, pour permettre à l'intermédiaire de limiter le « market impact » de l'ordre de son client, en particulier sur les produits dérivés. (fr)
- Con il termine front running ci si riferisce a una pratica illegale che può essere messa in atto da un dealer finanziario.Essa sfrutta la posizione di asimmetria informativa in cui versa il suo mandante, ovvero chi invia l'ordine di compravendita di un determinato strumento finanziario. Il broker sfrutta la conoscenza dell'ordinativo effettuato, che se di importo elevato modificherà il prezzo dello strumento interessato, e immediatamente prima di immettere l'ordine sul mercato acquista, a titolo personale, il titolo in questione (se l'ordinativo è di acquisto) o lo vende (in caso contrario). In tal modo, egli trarrà profitto dall'aumento del prezzo del titolo (nel caso di acquisto) o eviterà di subire perdite per la diminuzione dello stesso (nel caso di vendita). Secondo Joseph Stiglitz buona parte degli High-frequency trading sono una forma sofisticata e tecnologicamente avanzata di front running. (it)
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