. . "\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642"@ar . . . . "\u8D44\u4EA7\u8BC1\u5238\u5316"@zh . . . . . . "La titrisation (securitization en anglais) est une technique financi\u00E8re qui consiste \u00E0 transf\u00E9rer \u00E0 des investisseurs des actifs financiers tels que des cr\u00E9ances (par exemple des factures \u00E9mises non sold\u00E9es, ou des pr\u00EAts en cours), en les transformant, par le passage \u00E0 travers une soci\u00E9t\u00E9 ad hoc, en titres financiers \u00E9mis sur le march\u00E9 des capitaux. La titrisation peut \u00E9galement viser \u00E0 ne transf\u00E9rer aux investisseurs que le risque financier li\u00E9 aux actifs concern\u00E9s, auquel cas les actifs ne sont pas vendus, mais le risque ou partie du risque transf\u00E9r\u00E9 gr\u00E2ce \u00E0 une titrisation synth\u00E9tique."@fr . . "Titulitzaci\u00F3"@ca . . . . "Sekurytyzacja (ang. securitization) \u2013 technika refinansowania, w ramach kt\u00F3rej pula aktyw\u00F3w wraz z generowanymi przez nie strumieniami got\u00F3wkowymi zostaje wyizolowana z bilansu banku (lub rzadziej innego podmiotu) w formie podmiotu specjalnego przeznaczenia (ang. special purpose vehicle, SPV), kt\u00F3ry dokonuje refinansowania poprzez emisj\u0119 papier\u00F3w warto\u015Bciowych. Sekurytyzacja stanowi pozabilansow\u0105 metod\u0119 pozyskiwania kapita\u0142u, polegaj\u0105c\u0105 na przekszta\u0142ceniu wyodr\u0119bnionych aktyw\u00F3w w zbywalne papiery warto\u015Bciowe. Aktywami tymi mog\u0105 by\u0107 zw\u0142aszcza wierzytelno\u015Bci wynikaj\u0105ce z um\u00F3w (po\u017Cyczki, kredytu, leasingu), nale\u017Cno\u015Bci handlowe przedsi\u0119biorstw (wymagalne, przedawnione), nale\u017Cno\u015Bci eksportowe, a tak\u017Ce nale\u017Cno\u015Bci przysz\u0142e. Okre\u015Bla proces emisji papier\u00F3w warto\u015Bciowych, kt\u00F3re zabezpieczone s\u0105 przez grup\u0119 wyselekcjonowanych aktyw\u00F3w. D\u0142u\u017Cne papiery warto\u015Bciowe, takie jak obligacje czy certyfikaty inwestycyjne, sprzedawane s\u0105 inwestorom, kt\u00F3rym stwarzaj\u0105 mo\u017Cliwo\u015B\u0107 lokowania wolnych \u015Brodk\u00F3w. Jednocze\u015Bnie dokonuje si\u0119 transferu ryzyka. Wed\u0142ug rozporz\u0105dzenia Parlamentu Europejskiego i rady (UE) nr 575/2013 z dnia 26 czerwca 2013 r. w sprawie wymog\u00F3w ostro\u017Cno\u015Bciowych dla instytucji kredytowych i firm inwestycyjnych jest to transakcja lub program, w wyniku kt\u00F3rych ryzyko kredytowe zwi\u0105zane z ekspozycj\u0105 lub pul\u0105 ekspozycji ulega podzia\u0142owi na transze charakteryzuj\u0105ce si\u0119 obiema nast\u0119puj\u0105cymi cechami: \n* p\u0142atno\u015Bci w ramach transakcji lub programu zale\u017C\u0105 od dochod\u00F3w z tytu\u0142u ekspozycji lub puli ekspozycji; \n* hierarchia transz okre\u015Bla rozk\u0142ad strat w czasie trwania transakcji lub programu."@pl . "Securitiza\u00E7\u00E3o (do ingl\u00EAs securitization), ou titulariza\u00E7\u00E3o, \u00E9 uma pr\u00E1tica financeira que consiste em agrupar v\u00E1rios tipos de ativos financeiros (notadamente t\u00EDtulos de cr\u00E9dito tais como faturas emitidas e ainda n\u00E3o pagas, d\u00EDvidas referentes a empr\u00E9stimos entre outros), convertendo-os em t\u00EDtulos padronizados negoci\u00E1veis no mercado de capitais interno e externo. Esses t\u00EDtulos s\u00E3o, portanto, caracterizados por um compromisso de pagamento futuro, de principal e juros, a partir de um fluxo de caixa proveniente da carteira de ativos selecionados."@pt . "30876141"^^ . . . . . . . . . . "Securitization"@en . "Titrisation"@fr . . . . . . . . "Securitization is the financial practice of pooling various types of contractual debt such as residential mortgages, commercial mortgages, auto loans or credit card debt obligations (or other non-debt assets which generate receivables) and selling their related cash flows to third party investors as securities, which may be described as bonds, pass-through securities, or collateralized debt obligations (CDOs). Investors are repaid from the principal and interest cash flows collected from the underlying debt and redistributed through the capital structure of the new financing. Securities backed by mortgage receivables are called mortgage-backed securities (MBS), while those backed by other types of receivables are asset-backed securities (ABS)."@en . . . . . . . "Sekuritisasi"@in . "La titulizaci\u00F3n, tambi\u00E9n conocida por el anglicismo securitizaci\u00F3n, es una t\u00E9cnica financiera que consiste en la transferencia de activos financieros que proporcionan derechos de cr\u00E9dito (como por ejemplo facturas emitidas y no saldadas o pr\u00E9stamos en vigor) hacia un inversor, transformando esos derechos de cr\u00E9dito, mediante el paso a trav\u00E9s de una sociedad ad hoc, en t\u00EDtulos financieros emitidos en los mercados de capitales."@es . . "\u0421\u0435\u043A'\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u044F \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432 \u0446\u0435 \u0441\u043A\u043B\u0430\u0434\u043D\u0438\u0439 \u0442\u0430 \u0431\u0430\u0433\u0430\u0442\u043E\u0433\u0440\u0430\u043D\u043D\u0438\u0439 \u043F\u0440\u043E\u0446\u0435\u0441, \u0443 \u044F\u043A\u043E\u043C\u0443 \u0431\u0435\u0440\u0443\u0442\u044C \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u044C \u0431\u0430\u0433\u0430\u0442\u043E \u0440\u0456\u0437\u043D\u0438\u0445 \u0437\u0430 \u0432\u0438\u0434\u0430\u043C\u0438 \u0434\u0456\u044F\u043B\u044C\u043D\u043E\u0441\u0442\u0456 \u0441\u0443\u0431'\u0454\u043A\u0442\u0456\u0432 \u0433\u043E\u0441\u043F\u043E\u0434\u0430\u0440\u044E\u0432\u0430\u043D\u043D\u044F \u0442\u0430 \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0432\u043D\u0456 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043B\u044F\u0442\u043E\u0440\u0438. \u0412\u0456\u0434\u043F\u043E\u0432\u0456\u0434\u043D\u043E \u0441\u0435\u043A\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u044E \u043C\u043E\u0436\u043D\u0430 \u0440\u043E\u0437\u0433\u043B\u044F\u0434\u0430\u0442\u0438, \u044F\u043A \u043C\u0456\u043D\u0456\u043C\u0443\u043C, \u0437 \u0442\u043E\u0447\u043E\u043A \u0437\u043E\u0440\u0443 \u043F\u0440\u0430\u0432\u0430, \u0435\u043A\u043E\u043D\u043E\u043C\u0456\u043A\u0438, \u0444\u0456\u043D\u0430\u043D\u0441\u0456\u0432. \u0417 \u0442\u043E\u0447\u043A\u0438 \u0437\u043E\u0440\u0443 \u043F\u0440\u0430\u0432\u0430 \u043E\u0441\u043D\u043E\u0432\u043D\u0438\u043C\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0434\u0456\u044F\u043C\u0438 \u0441\u0435\u043A\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u0457 \u0454: 1) \u043D\u0430\u0431\u0443\u0442\u0442\u044F \u0441\u0443\u0431'\u0454\u043A\u0442\u043E\u043C \u0433\u043E\u0441\u043F\u043E\u0434\u0430\u0440\u044E\u0432\u0430\u043D\u043D\u044F (\u0431\u0430\u043D\u043A\u043E\u043C, \u0442\u043E\u0440\u0433\u043E\u0432\u0438\u043C \u0430\u0431\u043E \u043F\u0440\u043E\u043C\u0438\u0441\u043B\u043E\u0432\u0438\u043C \u043F\u0456\u0434\u043F\u0440\u0438\u0454\u043C\u0441\u0442\u0432\u043E\u043C), \u044F\u043A\u0438\u0439 \u043E\u0442\u0440\u0438\u043C\u0443\u0454 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0443\u0441 \u043A\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043E\u0440\u0430, \u043F\u0440\u0430\u0432 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438 \u0434\u043E \u0431\u043E\u0440\u0436\u043D\u0438\u043A\u0430 \u043D\u0430 \u043F\u0456\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u0456 \u0443\u043A\u043B\u0430\u0434\u0435\u043D\u0438\u0445 \u043C\u0456\u0436 \u043D\u0438\u043C\u0438 \u0434\u043E\u0433\u043E\u0432\u043E\u0440\u0443 \u0449\u043E\u0434\u043E \u0432\u0438\u043A\u043E\u043D\u0430\u043D\u043D\u044F \u043E\u0441\u0442\u0430\u043D\u043D\u0456\u043C \u0433\u0440\u043E\u0448\u043E\u0432\u0438\u0445 \u0437\u043E\u0431\u043E\u0432'\u044F\u0437\u0430\u043D\u044C (\u0434\u0430\u043B\u0456 \u2014 \u041F\u0440\u0430\u0432\u0430 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438) 2) \u0441\u0442\u0432\u043E\u0440\u0435\u043D\u043D\u044F \u0441\u043F\u0435\u0446\u0456\u0430\u043B\u044C\u043D\u043E\u0457 \u044E\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u043D\u043E\u0457 \u043E\u0441\u043E\u0431\u0438, \u0432\u0438\u043A\u043B\u044E\u0447\u043D\u0438\u043C (\u0454\u0434\u0438\u043D\u0438\u043C) \u0432\u0438\u0434\u043E\u043C \u0434\u0456\u044F\u043B\u044C\u043D\u043E\u0441\u0442\u0456 \u044F\u043A\u043E\u0457 \u0454 \u043F\u0440\u0438\u0434\u0431\u0430\u043D\u043D\u044F \u0437\u0430\u0437\u043D\u0430\u0447\u0435\u043D\u0438\u0445 \u043F\u0440\u0430\u0432 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438, \u0432\u0438\u043F\u0443\u0441\u043A \u0431\u043E\u0440\u0433\u043E\u0432\u0438\u0445 \u0446\u0456\u043D\u043D\u0438\u0445 \u043F\u0430\u043F\u0435\u0440\u0456\u0432 \u0442\u0430 \u0432\u0438\u043A\u043E\u043D\u0430\u043D\u043D\u044F \u0437\u043E\u0431\u043E\u0432'\u044F\u0437\u0430\u043D\u044C \u0437\u0430 \u043D\u0438\u043C\u0438 \u0432\u0438\u043A\u043B\u044E\u0447\u043D\u043E \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0445\u0443\u043D\u043E\u043A \u041F\u0440\u0430\u0432 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438 (\u0432 \u0430\u043D\u0433\u043B\u043E\u043C\u043E\u0432\u043D\u0456\u0439 \u043B\u0456\u0442\u0435\u0440"@uk . . . . "\uC720\uB3D9\uD654\uB294 \uAE08\uC735 \uBD84\uC57C\uC5D0\uC11C \uC790\uC0B0 \uBC0F \uCC44\uAD8C\uC744 \uC99D\uAD8C\uD654(securitization) \uD558\uB294 \uAC83\uC744 \uB9D0\uD55C\uB2E4. \uC608\uB97C \uB4E4\uC5B4, \uC2E0\uD0C1\uBC95\uC5D0\uC11C\uB294 \uC218\uD0C1\uC790\uAC00 \uC704\uD0C1\uC790\uB85C\uBD80\uD130 \uC2E0\uD0C1\uBC1B\uC740 \uC2E0\uD0C1\uC7AC\uC0B0\uC758 \uAD00\uB9AC, \uCC98\uBD84, \uC6B4\uC6A9, \uAC1C\uBC1C, \uADF8 \uBC16\uC5D0 \uC2E0\uD0C1 \uBAA9\uC801\uC758 \uB2EC\uC131\uC744 \uC704\uD558\uC5EC \uC218\uC775\uC99D\uAD8C\uC744 \uBC1C\uD589\uD558\uB294 \uAC83\uC744 \uC758\uBBF8\uD55C\uB2E4(\uC2E0\uD0C1\uC7AC\uC0B0\uC774 \uBD80\uB3D9\uC0B0\uC77C \uACBD\uC6B0 Real Estate Trust Investments\uC774\uBA70, \uC2E0\uD0C1\uBC95\uC758 \uADDC\uC81C\uC5D0 \uB354\uD574 \uBD80\uB3D9\uC0B0\uD22C\uC790\uD68C\uC0AC\uBC95\uC758 \uADDC\uC81C\uB3C4 \uBC1B\uC544\uC57C \uD55C\uB2E4.). \uC0C1\uBC95\uC740 \uC8FC\uC2DD\uD68C\uC0AC\uAC00 \uC544\uB2C8\uBA74 \uC2E0\uD0C1\uC0AC\uCC44(\uC218\uC775\uC99D\uAD8C\uC758 \uC77C\uC885)\uB97C \uBC1C\uD589\uD560 \uC218 \uC5C6\uB3C4\uB85D \uADDC\uC815\uD558\uACE0 \uC788\uB2E4. \uB610\uD55C \uBD80\uB3D9\uC0B0\uC2E0\uD0C1 \uC989, \uB9AC\uCE20\uAC00 \uD68C\uC0AC\uD615\uC774 \uC544\uB2CC \uC2E0\uD0C1\uD615\uC778 \uACBD\uC6B0 \uC0C1\uC7A5\uC774 \uAE08\uC9C0\uB418\uC5B4 \uC788\uB2E4."@ko . "Sekuritisasi adalah sebuah praktik dalam dunia keuangan yang menggabungkan kontrak utang seperti kredit rumah, kredit usaha, tagihan kartu kredit, dan sebagainya, lalu piutangnya diperjualbelikan sebagai efek atau sekuritas. Efek yang diperjualbelikan sebagai sarana investasi ini kadang dianggap sebagai suatu bentuk obligasi, atau disebut collateralized debt obligation (obligasi utang beragunan)."@in . . . . . . . . "\u672C\u6761\u76EE\u6240\u6307\u201C\u8D44\u4EA7\u8BC1\u5238\u5316\u201D\u4EC5\u6307\u72ED\u4E49\u7684\u8D44\u4EA7\u8BC1\u5238\u5316\u3002 \u81EA1970\u5E74\u7F8E\u56FD\u7684\u653F\u5E9C\u56FD\u6C11\u62B5\u62BC\u534F\u4F1A\uFF0C\u9996\u6B21\u53D1\u884C\u4EE5\u62B5\u62BC\u8D37\u6B3E\u7EC4\u5408\u4E3A\u57FA\u7840\u8D44\u4EA7\u7684\u62B5\u62BC\u652F\u6301\u8BC1\u5238\u2014\u2014\u623F\u8D37\u8F6C\u4ED8\u8BC1\u5238\uFF08Mortgage Pass Through Certificate\uFF0CMPT\uFF09\uFF0C\u5B8C\u6210\u9996\u7B14\u8D44\u4EA7\u8BC1\u5238\u5316\u4EA4\u6613\u4EE5\u6765\uFF0C\u8D44\u4EA7\u8BC1\u5238\u5316\u9010\u6E10\u6210\u4E3A\u4E00\u79CD\u88AB\u5E7F\u6CDB\u91C7\u7528\u7684\u91D1\u878D\u521B\u65B0\u5DE5\u5177\u800C\u5F97\u5230\u4E86\u8FC5\u731B\u53D1\u5C55\uFF0C\u5728\u6B64\u57FA\u7840\u4E0A\uFF0C\u73B0\u5728\u53C8\u884D\u751F\u51FA\u5982\u98CE\u9669\u8BC1\u5238\u5316\u4EA7\u54C1\u3002"@zh . "1120883199"^^ . . "\u03A4\u03B9\u03C4\u03BB\u03BF\u03C0\u03BF\u03AF\u03B7\u03C3\u03B7"@el . . "La titulitzaci\u00F3 (en angl\u00E8s: Securitization) \u00E9s una t\u00E8cnica financera que consisteix cl\u00E0ssicament a transferir als inversors dels actius financers tals com els cr\u00E8dits (per exemple factures emeses sense resultat o pr\u00E9stecs en curs), transformant aquests cr\u00E8dits, passant per una societat ad hoc, en t\u00EDtols financers emesos sobre el . D'aquesta manera actius no l\u00EDquids es converteixen en altres que poden generar liquiditat immediata. Aquesta t\u00E8cnica financera va n\u00E9ixer als Estats Units a la d\u00E8cada de 1960 i des de l'any 2000 ha tingut una expansi\u00F3 important tamb\u00E9 a Europa. La crisi de les subprimes d'agost de 2007 va posar a la llum certes derivacions de la utilitzaci\u00F3 de la titulitzaci\u00F3 dels cr\u00E8dits immobiliaris als Estats Units."@ca . . . . . "\u8A3C\u5238\u5316\uFF08\u3057\u3087\u3046\u3051\u3093\u304B\u3001\u82F1: Securitization\uFF09\u3068\u306F\u3001\u5E30\u5C5E\u4E3B\u4F53\uFF08\u30AA\u30EA\u30B8\u30CD\u30FC\u30BF\u30FC\uFF09\u304B\u3089\u539F\u8CC7\u7523\u3092\u7279\u5225\u76EE\u7684\u4E8B\u696D\u4F53(SPV)\u7B49\u3078\u79FB\u8EE2\u3055\u305B\u3001\u539F\u8CC7\u7523\u304B\u3089\u751F\u3058\u308B\u30AD\u30E3\u30C3\u30B7\u30E5\u30D5\u30ED\u30FC\u3092\u88CF\u3065\u3051\u3068\u3057\u305F\u3001\u8CC7\u7523\u62C5\u4FDD\u8A3C\u5238\u306A\u3069\u306E\u6D41\u52D5\u6027\u304C\u9AD8\u3044\u91D1\u878D\u5546\u54C1\u3092\u767A\u884C\u3059\u308B\u6280\u8853\u3067\u3042\u308B\u3002"@ja . . . . . . . "Cartolarizzazione"@it . . "\u0421\u0435\u043A\u044C\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044F"@ru . "Securitization is the financial practice of pooling various types of contractual debt such as residential mortgages, commercial mortgages, auto loans or credit card debt obligations (or other non-debt assets which generate receivables) and selling their related cash flows to third party investors as securities, which may be described as bonds, pass-through securities, or collateralized debt obligations (CDOs). Investors are repaid from the principal and interest cash flows collected from the underlying debt and redistributed through the capital structure of the new financing. Securities backed by mortgage receivables are called mortgage-backed securities (MBS), while those backed by other types of receivables are asset-backed securities (ABS). The granularity of pools of securitized assets can mitigate the credit risk of individual borrowers. Unlike general corporate debt, the credit quality of securitized debt is non-stationary due to changes in volatility that are time- and structure-dependent. If the transaction is properly structured and the pool performs as expected, the credit risk of all tranches of structured debt improves; if improperly structured, the affected tranches may experience dramatic credit deterioration and loss. Securitization has evolved from its beginnings in the late 18th century to an estimated outstanding of $10.24 trillion in the United States and $2.25 trillion in Europe as of the 2nd quarter of 2008. In 2007, ABS issuance amounted to $3.455 trillion in the US and $652 billion in Europe. WBS (Whole Business Securitization) arrangements first appeared in the United Kingdom in the 1990s, and became common in various Commonwealth legal systems where senior creditors of an insolvent business effectively gain the right to control the company."@en . . . . . . . . "41338"^^ . . . . . "La cartolarizzazione \u00E8 una tecnica finanziaria progettata per trasformare strumenti finanziari non trasferibili in altri strumenti finanziari trasferibili, quindi negoziabili e quindi liquidi. La tecnica \u00E8 un'elaborazione moderna dell'idea di Johan Palmstruch nel 1647 che ha dato origine al moderno sistema delle banche centrali e delle banche commerciali."@it . . . . . . "Eine Verbriefung ist allgemein die Zusicherung eines Rechts mit einem Schriftst\u00FCck. Im Finanzwesen wird speziell unter einer Verbriefung (englisch securitization) die Ausstellung von handelbaren Wertpapieren aus Buchforderungen oder Eigentums\u00ADrechten verstanden."@de . . . "\uC720\uB3D9\uD654\uB294 \uAE08\uC735 \uBD84\uC57C\uC5D0\uC11C \uC790\uC0B0 \uBC0F \uCC44\uAD8C\uC744 \uC99D\uAD8C\uD654(securitization) \uD558\uB294 \uAC83\uC744 \uB9D0\uD55C\uB2E4. \uC608\uB97C \uB4E4\uC5B4, \uC2E0\uD0C1\uBC95\uC5D0\uC11C\uB294 \uC218\uD0C1\uC790\uAC00 \uC704\uD0C1\uC790\uB85C\uBD80\uD130 \uC2E0\uD0C1\uBC1B\uC740 \uC2E0\uD0C1\uC7AC\uC0B0\uC758 \uAD00\uB9AC, \uCC98\uBD84, \uC6B4\uC6A9, \uAC1C\uBC1C, \uADF8 \uBC16\uC5D0 \uC2E0\uD0C1 \uBAA9\uC801\uC758 \uB2EC\uC131\uC744 \uC704\uD558\uC5EC \uC218\uC775\uC99D\uAD8C\uC744 \uBC1C\uD589\uD558\uB294 \uAC83\uC744 \uC758\uBBF8\uD55C\uB2E4(\uC2E0\uD0C1\uC7AC\uC0B0\uC774 \uBD80\uB3D9\uC0B0\uC77C \uACBD\uC6B0 Real Estate Trust Investments\uC774\uBA70, \uC2E0\uD0C1\uBC95\uC758 \uADDC\uC81C\uC5D0 \uB354\uD574 \uBD80\uB3D9\uC0B0\uD22C\uC790\uD68C\uC0AC\uBC95\uC758 \uADDC\uC81C\uB3C4 \uBC1B\uC544\uC57C \uD55C\uB2E4.). \uC0C1\uBC95\uC740 \uC8FC\uC2DD\uD68C\uC0AC\uAC00 \uC544\uB2C8\uBA74 \uC2E0\uD0C1\uC0AC\uCC44(\uC218\uC775\uC99D\uAD8C\uC758 \uC77C\uC885)\uB97C \uBC1C\uD589\uD560 \uC218 \uC5C6\uB3C4\uB85D \uADDC\uC815\uD558\uACE0 \uC788\uB2E4. \uB610\uD55C \uBD80\uB3D9\uC0B0\uC2E0\uD0C1 \uC989, \uB9AC\uCE20\uAC00 \uD68C\uC0AC\uD615\uC774 \uC544\uB2CC \uC2E0\uD0C1\uD615\uC778 \uACBD\uC6B0 \uC0C1\uC7A5\uC774 \uAE08\uC9C0\uB418\uC5B4 \uC788\uB2E4."@ko . . . . . "\uC720\uB3D9\uD654"@ko . . . . . . . "V\u00E4rdepapperisering (av krediter), utgivande av v\u00E4rdepapper grundade i kassafl\u00F6det fr\u00E5n en tillg\u00E5ng (till exempel en kreditfordran). V\u00E4rdepapperisering (securitization p\u00E5 engelska) har \u00F6kat i popularitet under de senaste \u00E5rtionden, \u00E4ven om den grundl\u00E4ggande processen att omvandla olika former av tillg\u00E5ngar till finansiella instrument har en mycket l\u00E5ng historia. Vanligtvis brukar starten f\u00F6r den moderna v\u00E4rdepapperiseringen f\u00F6rl\u00E4ggas till USA p\u00E5 1970-talet och i samma anda tillskrivs v\u00E4rdepapperiseringen en viktig del i den Finanskrisen 2007\u20132008."@sv . "\u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u0647\u0648 \u0639\u0645\u0644\u064A\u0629 \u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u064A\u062A\u0645 \u0641\u064A\u0647\u0627 \u0625\u0635\u062F\u0627\u0631 \u0635\u0643\u0648\u0643 \u062A\u062D\u0645\u0644 \u0642\u064A\u0645\u0629 \u0623\u0635\u0648\u0644 \u062A\u062F\u0631 \u0648\u062A\u0628\u0627\u0639 \u0628\u0639\u062F \u0630\u0644\u0643 \u0625\u0644\u0649 \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062B\u0645\u0631\u064A\u0646.\u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u0647\u0648 \u0645\u0645\u0627\u0631\u0633\u0629 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u062A\u0642\u0648\u0645 \u0639\u0644\u0649 \u062A\u062C\u0645\u064A\u0639 \u0623\u0646\u0648\u0627\u0639 \u0645\u062E\u062A\u0644\u0641\u0629 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u062F\u064A\u0648\u0646 \u0627\u0644\u062A\u0639\u0627\u0642\u062F\u064A\u0629\u060C \u0645\u062B\u0644 \u0627\u0644\u0631\u0647\u0648\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0633\u0643\u0646\u064A\u0629\u060C \u0648\u0627\u0644\u0631\u0647\u0648\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A\u0629 \u0627\u0644\u062A\u062C\u0627\u0631\u064A\u0629\u060C \u0648\u0642\u0631\u0648\u0636 \u0627\u0644\u0633\u064A\u0627\u0631\u0627\u062A\u060C \u0623\u0648 \u0627\u0644\u062A\u0632\u0627\u0645\u0627\u062A \u062F\u064A\u0648\u0646 \u0628\u0637\u0627\u0642\u0627\u062A \u0627\u0644\u0627\u0626\u062A\u0645\u0627\u0646\u060C \u0648\u0628\u064A\u0639 \u0627\u0644\u062F\u064A\u0648\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0648\u062D\u062F\u0629 \u0643\u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u062A\u0645\u0631\u064A\u0631\u064A\u0629\u060C \u0623\u0648 \u0627\u0644\u062A\u0632\u0627\u0645 \u0627\u0644\u0631\u0647\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A \u0627\u0644\u0645\u0636\u0645\u0648\u0646\u0629 (\u0627\u0644\u0645\u0643\u0645\u0644 ) \u0644\u0645\u062E\u062A\u0644\u0641 \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062B\u0645\u0631\u064A\u0646 . \u064A\u062A\u0645 \u062F\u0641\u0639 \u0627\u0644\u0646\u0642\u062F\u064A\u0629 \u0627\u0644\u062A\u064A \u062A\u0645 \u062C\u0645\u0639\u0647\u0627 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0623\u062F\u0648\u0627\u062A \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0627\u0644\u062A\u064A \u064A\u0642\u0648\u0645 \u0639\u0644\u064A\u0647\u0627 \u0627\u0644\u0623\u0645\u0646 \u0625\u0644\u0649 \u0645\u062E\u062A\u0644\u0641 \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062B\u0645\u0631\u064A\u0646 \u0627\u0644\u0630\u064A\u0646 \u0644\u062F\u064A\u0647\u0645 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644 \u0645\u0642\u062F\u0645\u0627 \u0644 \u0647\u0630\u0627 \u0627\u0644\u062D\u0642 . \u0648\u062A\u0633\u0645\u0649 \u0627\u0644\u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0645\u062F\u0639\u0648\u0645\u0629 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0631\u0647\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A \u0627\u0644\u0633\u0643\u0646\u064A \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062D\u0642\u0627\u062A \u0627\u0644\u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0645\u062F\u0639\u0648\u0645\u0629 \u0628\u0627\u0644\u0631\u0647\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A \u0627\u0644\u0633\u0643\u0646\u064A ( RMBS ) \u060C \u0641\u064A \u062D\u064A\u0646 \u0623\u0646 \u062A\u0644\u0643 \u0627\u0644\u0645\u062F\u0639\u0648\u0645\u0629 \u0645\u0646 \u0642\u0628\u0644 \u0623\u0646\u0648\u0627\u0639 \u0623\u062E\u0631\u0649 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062D\u0642\u0627\u062A \u0647\u064A \u0627\u0644\u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0645\u062F\u0639\u0648\u0645\u0629 \u0628\u0627\u0644\u0623\u0635\u0648\u0644 ( ABS ) . [1 ]\u064A\u0645\u0643\u0646 \u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u062A\u0648\u0641\u0631 \u0627\u0644\u0639\u062F\u064A\u062F \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0632\u0627\u064A\u0627\u060C \u0645\u062B\u0644 \u0627\u0646\u062E\u0641\u0627\u0636 \u062A\u0643\u0644\u0641\u0629 \u0631\u0623\u0633 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u060C \u0648"@ar . . . . . "\u03A4\u03B9\u03C4\u03BB\u03BF\u03C0\u03BF\u03AF\u03B7\u03C3\u03B7 (\u03B1\u03B3\u03B3\u03BB\u03B9\u03BA\u03AC: Securitization) \u03BF\u03BD\u03BF\u03BC\u03AC\u03B6\u03B5\u03C4\u03B1\u03B9 \u03B7 \u03AD\u03BA\u03B4\u03BF\u03C3\u03B7 \u03C4\u03AF\u03C4\u03BB\u03C9\u03BD (\u03C0.\u03C7. \u03BF\u03BC\u03BF\u03BB\u03BF\u03B3\u03B9\u03CE\u03BD) \u03C0\u03BF\u03C5 \u03B2\u03B1\u03C3\u03AF\u03B6\u03BF\u03BD\u03C4\u03B1\u03B9 \u03C3\u03C4\u03B9\u03C2 \u03C4\u03B1\u03BC\u03B5\u03B9\u03B1\u03BA\u03AD\u03C2 \u03C1\u03BF\u03AD\u03C2 \u03C0\u03BF\u03C5 \u03B1\u03C0\u03BF\u03C1\u03C1\u03AD\u03BF\u03C5\u03BD \u03B1\u03C0\u03CC \u03C3\u03C4\u03BF\u03B9\u03C7\u03B5\u03AF\u03B1 \u03C4\u03BF\u03C5 \u03BC\u03B9\u03B1\u03C2 \u03BF\u03BD\u03C4\u03CC\u03C4\u03B7\u03C4\u03B1\u03C2 (\u03C0.\u03C7. \u03B4\u03AC\u03BD\u03B5\u03B9\u03B1 \u03BC\u03B9\u03B1\u03C2 \u03C4\u03C1\u03AC\u03C0\u03B5\u03B6\u03B1\u03C2), \u03C4\u03C9\u03BD \u03BF\u03C0\u03BF\u03AF\u03C9\u03BD \u03C4\u03AF\u03C4\u03BB\u03C9\u03BD \u03B7 \u03B1\u03C0\u03BF\u03C0\u03BB\u03B7\u03C1\u03C9\u03BC\u03AE \u03BA\u03B1\u03BB\u03CD\u03C0\u03C4\u03B5\u03C4\u03B1\u03B9 \u03B1\u03C0\u03CC \u03C4\u03B7\u03BD \u03C0\u03BF\u03C5 \u03B4\u03B7\u03BC\u03B9\u03BF\u03C5\u03C1\u03B3\u03BF\u03CD\u03BD \u03C4\u03B1 \u03AF\u03B4\u03B9\u03B1 \u03C4\u03B1 \u03B4\u03AC\u03BD\u03B5\u03B9\u03B1 \u03BC\u03B5 \u03C4\u03B7\u03BD \u03B1\u03C0\u03BF\u03C0\u03BB\u03B7\u03C1\u03C9\u03BC\u03AE \u03C4\u03BF\u03C5\u03C2. \u0397 \u03C0\u03C1\u03B1\u03BA\u03C4\u03B9\u03BA\u03AE \u03B1\u03C5\u03C4\u03AE \u03B5\u03BE\u03C5\u03C0\u03B7\u03C1\u03B5\u03C4\u03B5\u03AF \u03C4\u03B9\u03C2 \u03C0\u03BB\u03B7\u03C1\u03C9\u03BC\u03AD\u03C2 \u03BC\u03B5\u03C4\u03B1\u03BE\u03CD \u03BA\u03B1\u03B9 \u03B4\u03B1\u03BD\u03B5\u03B9\u03B6\u03BF\u03BC\u03AD\u03BD\u03C9\u03BD, \u03B5\u03BD\u03CE \u03B7 \u03BF\u03BD\u03C4\u03CC\u03C4\u03B7\u03C4\u03B1 \u03B4\u03B5\u03BD \u03BA\u03C1\u03B1\u03C4\u03AC \u03C4\u03B1 \u03AF\u03B4\u03B9\u03B1 \u03C4\u03B1 \u03C3\u03C4\u03BF\u03B9\u03C7\u03B5\u03AF\u03B1 \u03C4\u03BF\u03C5 \u0395\u03BD\u03B5\u03C1\u03B3\u03B7\u03C4\u03B9\u03BA\u03BF\u03CD \u03B3\u03B9\u03B1 \u03B1\u03C0\u03BF\u03BA\u03CC\u03BC\u03B9\u03C3\u03B7 \u03C4\u03CC\u03BA\u03C9\u03BD. \u039F \u03BB\u03CC\u03B3\u03BF\u03C2 \u03B3\u03B9\u03B1 \u03C4\u03BF\u03BD \u03BF\u03C0\u03BF\u03AF\u03BF \u03BC\u03C0\u03BF\u03C1\u03B5\u03AF \u03BC\u03B9\u03B1 \u03B5\u03BC\u03C0\u03BF\u03C1\u03B9\u03BA\u03AE \u03C4\u03C1\u03AC\u03C0\u03B5\u03B6\u03B1 \u03BD\u03B1 \u03C0\u03C1\u03BF\u03B2\u03B5\u03AF \u03C3\u03C4\u03B7\u03BD \u03AD\u03BA\u03B4\u03BF\u03C3\u03B7 \u03C4\u03AF\u03C4\u03BB\u03C9\u03BD \u03B2\u03B1\u03C3\u03B9\u03C3\u03BC\u03AD\u03BD\u03C9\u03BD \u03C3\u03B5 \u03B4\u03AC\u03BD\u03B5\u03B9\u03AC \u03C4\u03B7\u03C2 \u03B5\u03AF\u03BD\u03B1\u03B9 \u03B3\u03B9\u03B1 \u03BD\u03B1 \u03B1\u03C0\u03BF\u03BC\u03B1\u03BA\u03C1\u03CD\u03BD\u03B5\u03B9 \u03C4\u03B1 \u03C3\u03C4\u03BF\u03B9\u03C7\u03B5\u03AF\u03B1 \u03B1\u03C5\u03C4\u03AC \u03B1\u03C0\u03CC \u03C4\u03BF \u03C7\u03B1\u03C1\u03C4\u03BF\u03C6\u03C5\u03BB\u03AC\u03BA\u03B9\u03CC \u03C4\u03B7\u03C2 (\u03C9\u03C2 \u03B3\u03BD\u03C9\u03C3\u03C4\u03CC\u03BD \u03C4\u03B1 \u03B4\u03AC\u03BD\u03B5\u03B9\u03B1 \u03BC\u03B9\u03B1\u03C2 \u03C4\u03C1\u03AC\u03C0\u03B5\u03B6\u03B1\u03C2 \u03B5\u03AF\u03BD\u03B1\u03B9 \u03B1\u03C0\u03B1\u03B9\u03C4\u03AE\u03C3\u03B5\u03B9\u03C2 \u03BA\u03B1\u03B9 \u03B5\u03BC\u03C6\u03B1\u03BD\u03AF\u03B6\u03BF\u03BD\u03C4\u03B1\u03B9 \u03C3\u03C4\u03BF \u0395\u03BD\u03B5\u03C1\u03B3\u03B7\u03C4\u03B9\u03BA\u03CC \u03C4\u03B7\u03C2). \u0391\u03C5\u03C4\u03CC \u03BC\u03C0\u03BF\u03C1\u03B5\u03AF \u03BD\u03B1 \u03C4\u03BF \u03B5\u03C0\u03B9\u03B4\u03B9\u03CE\u03BA\u03B5\u03B9, \u03BA\u03B1\u03B8\u03CE\u03C2 \u03C4\u03B1 \u03B4\u03AC\u03BD\u03B5\u03B9\u03B1 \u03B5\u03BE\u03C5\u03C0\u03B7\u03C1\u03B5\u03C4\u03BF\u03CD\u03BD\u03C4\u03B1\u03B9 \u03C3\u03B5 \u03BC\u03B5\u03C3\u03BF\u03BC\u03B1\u03BA\u03C1\u03BF\u03C0\u03C1\u03CC\u03B8\u03B5\u03C3\u03BC\u03BF \u03C7\u03C1\u03BF\u03BD\u03B9\u03BA\u03CC \u03BF\u03C1\u03AF\u03B6\u03BF\u03BD\u03C4\u03B1, \u03B5\u03BD\u03CE \u03BF\u03B9 \u03B1\u03BD\u03AC\u03B3\u03BA\u03B5\u03C2 \u03C4\u03B7\u03C2 \u03B3\u03B9\u03B1 \u03C1\u03B5\u03C5\u03C3\u03C4\u03CC \u03C3\u03B5 \u03C0\u03B5\u03C1\u03AF\u03C0\u03C4\u03C9\u03C3\u03B7 \u03B1\u03BD\u03AC\u03BB\u03B7\u03C8\u03B7\u03C2 \u03C7\u03C1\u03B7\u03BC\u03AC\u03C4\u03C9\u03BD \u03B1\u03C0\u03CC \u03BA\u03B1\u03C4\u03B1\u03B8\u03B5\u03C4\u03B9\u03BA\u03CC \u03BB\u03BF\u03B3\u03B1\u03C1\u03B9\u03B1\u03C3\u03BC\u03CC \u03B5\u03BE\u03C5\u03C0\u03B7\u03C1\u03B5\u03C4\u03BF\u03CD\u03BD\u03C4\u03B1\u03B9 \u03C3\u03B5 \u03B2\u03C1\u03B1\u03C7\u03C5\u03C0\u03C1\u03CC\u03B8\u03B5\u03C3\u03BC\u03BF \u03B4\u03B9\u03AC\u03C3\u03C4\u03B7\u03BC\u03B1. \u0391\u03C5\u03C4\u03AE \u03B7 \u03C7\u03C1\u03BF\u03BD\u03B9\u03BA\u03AE \u03C5\u03C3\u03C4\u03AD\u03C1\u03B7\u03C3\u03B7 \u03BA\u03B1\u03B8\u03B9\u03C3\u03C4\u03AC \u03C0\u03B9\u03B8\u03B1\u03BD\u03AE \u03BC\u03B9\u03B1 \u03B1\u03B4\u03C5\u03BD\u03B1\u03BC\u03AF\u03B1 \u03B1\u03C0\u03BF\u03C0\u03BB\u03B7\u03C1\u03C9\u03BC\u03AE\u03C2 \u03C4\u03C9\u03BD \u03C5\u03C0\u03BF\u03C7\u03C1\u03B5\u03CE\u03C3\u03B5\u03C9\u03BD \u03C4\u03B7\u03C2 \u03C4\u03C1\u03AC\u03C0\u03B5\u03B6\u03B1\u03C2 \u03C3\u03B5 \u03B1\u03BD\u03B1\u03BB\u03AE\u03C8\u03B5\u03B9\u03C2 \u03B1\u03C0\u03CC \u03C4\u03BF\u03C5\u03C2 \u03C0\u03B5\u03BB\u03AC\u03C4\u03B5\u03C2 \u03C4\u03B7\u03C2 \u03BA\u03B1\u03B9 \u03C0\u03C1\u03BF\u03BA\u03B5\u03B9\u03BC\u03AD\u03BD\u03BF\u03C5 \u03BD\u03B1 \u03AD\u03C7\u03B5\u03B9 \u03C4\u03B7\u03BD \u03B1\u03C0\u03B1\u03C1\u03B1\u03AF\u03C4\u03B7\u03C4\u03B7 \u03C1\u03B5\u03C5\u03C3\u03C4\u03CC\u03C4\u03B7\u03C4\u03B1, \u03B1\u03BD\u03C4\u03BB\u03B5\u03AF \u03C7\u03C1\u03AE\u03BC\u03B1\u03C4\u03B1 \u03B1\u03C0\u03CC \u03C4\u03B7\u03BD \u03C0\u03CE\u03BB\u03B7\u03C3\u03B7 \u03C4\u03C9\u03BD \u03BF\u03BC\u03BF\u03BB\u03CC\u03B3\u03C9\u03BD \u03C3\u03B5 \u03B5\u03C0\u03B5\u03BD\u03B4\u03C5\u03C4\u03AD\u03C2. \u0388\u03C0\u03B5\u03B9\u03C4\u03B1, \u03B1\u03BD\u03C4\u03AF \u03BD\u03B1 \u03B5\u03B9\u03C3\u03C0\u03C1\u03AC\u03C4\u03C4\u03B5\u03B9 \u03B7 \u03AF\u03B4\u03B9\u03B1 \u03C4\u03BF\u03C5\u03C2 \u03C4\u03CC\u03BA\u03BF\u03C5\u03C2 \u03C4\u03C9\u03BD \u03B4\u03B1\u03BD\u03B5\u03AF\u03C9\u03BD \u03C0\u03BF\u03C5 \u03AD\u03C7\u03B5\u03B9 \u03BC\u03B5\u03C4\u03B1\u03C4\u03C1\u03AD\u03C8\u03B5\u03B9 \u03C3\u03B5 \u03C4\u03AF\u03C4\u03BB\u03BF\u03C5\u03C2, \u03BF\u03B9 \u03C4\u03CC\u03BA\u03BF\u03B9 \u03B1\u03C5\u03C4\u03BF\u03AF \u03C0\u03C1\u03BF\u03BF\u03C1\u03AF\u03B6\u03BF\u03BD\u03C4\u03B1\u03B9 \u03C5\u03C0\u03CC \u03C4\u03B7 \u03BC\u03BF\u03C1\u03C6\u03AE \u03C4\u03B1\u03BA\u03C4\u03B9\u03BA\u03CE\u03BD \u03C4\u03BF\u03BA\u03BF\u03BC\u03B5\u03C1\u03B9\u03B4\u03AF\u03C9\u03BD \u03C3\u03C4\u03BF\u03C5\u03C2 \u03BF\u03BC\u03BF\u03BB\u03BF\u03B3\u03B9\u03BF\u03CD\u03C7\u03BF\u03C5\u03C2 \u03B5\u03C0\u03B5\u03BD\u03B4\u03C5\u03C4\u03AD\u03C2. \u0391\u03C5\u03C4\u03CC \u03C0\u03BF\u03C5 \u03B5\u03C0\u03B9\u03C4\u03C5\u03B3\u03C7\u03AC\u03BD\u03B5\u03B9 \u03B7 \u03C4\u03C1\u03AC\u03C0\u03B5\u03B6\u03B1 \u03CC\u03BC\u03C9\u03C2 \u03B5\u03AF\u03BD\u03B1\u03B9 \u03B7 \u03AC\u03BD\u03C4\u03BB\u03B7\u03C3\u03B7 \u03C7\u03C1\u03B7\u03BC\u03AC\u03C4\u03C9\u03BD \u03AC\u03BC\u03B5\u03C3\u03B1, \u03CC\u03C4\u03B1\u03BD \u03C4\u03B1 \u03C7\u03C1\u03B5\u03B9\u03AC\u03B6\u03B5\u03C4\u03B1\u03B9 \u03BA\u03B1\u03B9 \u03CC\u03C7\u03B9 \u03CC\u03C4\u03B1\u03BD \u03BB\u03AE\u03BE\u03B5\u03B9 \u03C4\u03BF \u03B4\u03AC\u03BD\u03B5\u03B9\u03BF. \u039C\u03C0\u03BF\u03C1\u03B5\u03AF \u03B5\u03C0\u03AF\u03C3\u03B7\u03C2 \u03BD\u03B1 \u03B5\u03C0\u03B9\u03B8\u03C5\u03BC\u03B5\u03AF \u03BD\u03B1 \u03C7\u03C1\u03B7\u03C3\u03B9\u03BC\u03BF\u03C0\u03BF\u03B9\u03AE\u03C3\u03B5\u03B9 \u03B1\u03C5\u03C4\u03AC \u03C4\u03B1 \u03BA\u03B5\u03C6\u03AC\u03BB\u03B1\u03B9\u03B1 \u03B3\u03B9\u03B1 \u03BC\u03B9\u03B1 \u03B5\u03C0\u03AD\u03BD\u03B4\u03C5\u03C3\u03B7 \u03C3\u03AE\u03BC\u03B5\u03C1\u03B1."@el . . "Verbriefung"@de . "V\u00E4rdepapperisering (av krediter), utgivande av v\u00E4rdepapper grundade i kassafl\u00F6det fr\u00E5n en tillg\u00E5ng (till exempel en kreditfordran). V\u00E4rdepapperisering (securitization p\u00E5 engelska) har \u00F6kat i popularitet under de senaste \u00E5rtionden, \u00E4ven om den grundl\u00E4ggande processen att omvandla olika former av tillg\u00E5ngar till finansiella instrument har en mycket l\u00E5ng historia. Vanligtvis brukar starten f\u00F6r den moderna v\u00E4rdepapperiseringen f\u00F6rl\u00E4ggas till USA p\u00E5 1970-talet och i samma anda tillskrivs v\u00E4rdepapperiseringen en viktig del i den Finanskrisen 2007\u20132008."@sv . . . . . . . "\u03A4\u03B9\u03C4\u03BB\u03BF\u03C0\u03BF\u03AF\u03B7\u03C3\u03B7 (\u03B1\u03B3\u03B3\u03BB\u03B9\u03BA\u03AC: Securitization) \u03BF\u03BD\u03BF\u03BC\u03AC\u03B6\u03B5\u03C4\u03B1\u03B9 \u03B7 \u03AD\u03BA\u03B4\u03BF\u03C3\u03B7 \u03C4\u03AF\u03C4\u03BB\u03C9\u03BD (\u03C0.\u03C7. \u03BF\u03BC\u03BF\u03BB\u03BF\u03B3\u03B9\u03CE\u03BD) \u03C0\u03BF\u03C5 \u03B2\u03B1\u03C3\u03AF\u03B6\u03BF\u03BD\u03C4\u03B1\u03B9 \u03C3\u03C4\u03B9\u03C2 \u03C4\u03B1\u03BC\u03B5\u03B9\u03B1\u03BA\u03AD\u03C2 \u03C1\u03BF\u03AD\u03C2 \u03C0\u03BF\u03C5 \u03B1\u03C0\u03BF\u03C1\u03C1\u03AD\u03BF\u03C5\u03BD \u03B1\u03C0\u03CC \u03C3\u03C4\u03BF\u03B9\u03C7\u03B5\u03AF\u03B1 \u03C4\u03BF\u03C5 \u03BC\u03B9\u03B1\u03C2 \u03BF\u03BD\u03C4\u03CC\u03C4\u03B7\u03C4\u03B1\u03C2 (\u03C0.\u03C7. \u03B4\u03AC\u03BD\u03B5\u03B9\u03B1 \u03BC\u03B9\u03B1\u03C2 \u03C4\u03C1\u03AC\u03C0\u03B5\u03B6\u03B1\u03C2), \u03C4\u03C9\u03BD \u03BF\u03C0\u03BF\u03AF\u03C9\u03BD \u03C4\u03AF\u03C4\u03BB\u03C9\u03BD \u03B7 \u03B1\u03C0\u03BF\u03C0\u03BB\u03B7\u03C1\u03C9\u03BC\u03AE \u03BA\u03B1\u03BB\u03CD\u03C0\u03C4\u03B5\u03C4\u03B1\u03B9 \u03B1\u03C0\u03CC \u03C4\u03B7\u03BD \u03C0\u03BF\u03C5 \u03B4\u03B7\u03BC\u03B9\u03BF\u03C5\u03C1\u03B3\u03BF\u03CD\u03BD \u03C4\u03B1 \u03AF\u03B4\u03B9\u03B1 \u03C4\u03B1 \u03B4\u03AC\u03BD\u03B5\u03B9\u03B1 \u03BC\u03B5 \u03C4\u03B7\u03BD \u03B1\u03C0\u03BF\u03C0\u03BB\u03B7\u03C1\u03C9\u03BC\u03AE \u03C4\u03BF\u03C5\u03C2. \u0397 \u03C0\u03C1\u03B1\u03BA\u03C4\u03B9\u03BA\u03AE \u03B1\u03C5\u03C4\u03AE \u03B5\u03BE\u03C5\u03C0\u03B7\u03C1\u03B5\u03C4\u03B5\u03AF \u03C4\u03B9\u03C2 \u03C0\u03BB\u03B7\u03C1\u03C9\u03BC\u03AD\u03C2 \u03BC\u03B5\u03C4\u03B1\u03BE\u03CD \u03BA\u03B1\u03B9 \u03B4\u03B1\u03BD\u03B5\u03B9\u03B6\u03BF\u03BC\u03AD\u03BD\u03C9\u03BD, \u03B5\u03BD\u03CE \u03B7 \u03BF\u03BD\u03C4\u03CC\u03C4\u03B7\u03C4\u03B1 \u03B4\u03B5\u03BD \u03BA\u03C1\u03B1\u03C4\u03AC \u03C4\u03B1 \u03AF\u03B4\u03B9\u03B1 \u03C4\u03B1 \u03C3\u03C4\u03BF\u03B9\u03C7\u03B5\u03AF\u03B1 \u03C4\u03BF\u03C5 \u0395\u03BD\u03B5\u03C1\u03B3\u03B7\u03C4\u03B9\u03BA\u03BF\u03CD \u03B3\u03B9\u03B1 \u03B1\u03C0\u03BF\u03BA\u03CC\u03BC\u03B9\u03C3\u03B7 \u03C4\u03CC\u03BA\u03C9\u03BD."@el . . . . . . "La titulitzaci\u00F3 (en angl\u00E8s: Securitization) \u00E9s una t\u00E8cnica financera que consisteix cl\u00E0ssicament a transferir als inversors dels actius financers tals com els cr\u00E8dits (per exemple factures emeses sense resultat o pr\u00E9stecs en curs), transformant aquests cr\u00E8dits, passant per una societat ad hoc, en t\u00EDtols financers emesos sobre el . D'aquesta manera actius no l\u00EDquids es converteixen en altres que poden generar liquiditat immediata."@ca . . . "Securitiza\u00E7\u00E3o (do ingl\u00EAs securitization), ou titulariza\u00E7\u00E3o, \u00E9 uma pr\u00E1tica financeira que consiste em agrupar v\u00E1rios tipos de ativos financeiros (notadamente t\u00EDtulos de cr\u00E9dito tais como faturas emitidas e ainda n\u00E3o pagas, d\u00EDvidas referentes a empr\u00E9stimos entre outros), convertendo-os em t\u00EDtulos padronizados negoci\u00E1veis no mercado de capitais interno e externo. Assim, a d\u00EDvida \u00E9 transferida, vendida, na forma de t\u00EDtulos, para v\u00E1rios investidores. Assim, securitiza\u00E7\u00E3o \u00E9 a convers\u00E3o de uma d\u00EDvida (duplicatas, cheques, notas promiss\u00F3rias) em t\u00EDtulo lastre\u00E1vel e negoci\u00E1vel entre institui\u00E7\u00F5es financeiras. Estes t\u00EDtulos podem ser adquiridos diretamente por Bancos, Distribuidoras de Valores ou Fundos de Investimento como forma de rentabilizar o capital investido. Caber\u00E1 tamb\u00E9m ao comprador do t\u00EDtulo securitizado a cobran\u00E7a individual de todas as d\u00EDvidas que comp\u00F5e o t\u00EDtulo, isentando a Securitizadora e qualquer intermedi\u00E1rio, de qualquer \u00F4nus. Esses t\u00EDtulos s\u00E3o, portanto, caracterizados por um compromisso de pagamento futuro, de principal e juros, a partir de um fluxo de caixa proveniente da carteira de ativos selecionados. A securitiza\u00E7\u00E3o \u00E9 utilizada pelo sistema financeiro para obten\u00E7\u00E3o de fundos e divis\u00E3o de riscos. \u00C9 uma forma de transformar ativos relativamente n\u00E3o l\u00EDquidos em t\u00EDtulos mobili\u00E1rios l\u00EDquidos, transferindo os riscos associados a eles para os investidores que os compram. Essa pr\u00E1tica se aplica tanto a empresas como a estados. No in\u00EDcio dos anos 1990, o governo brasileiro deu in\u00EDcio a um processo de reestrutura\u00E7\u00E3o da d\u00EDvida p\u00FAblica atrav\u00E9s de securitiza\u00E7\u00E3o. A proposta do Plano Brady, consistia na troca dos empr\u00E9stimos anteriores por novos t\u00EDtulos, que poderiam ser negociados posteriormente no mercado, com alongamento dos prazos e redu\u00E7\u00E3o do servi\u00E7o da d\u00EDvida. Assim, d\u00E9bitos oriundos de d\u00EDvidas assumidas pelos estados e por empresas estatais brasileiras foram repactuados e transformados em t\u00EDtulos p\u00FAblicos emitidos para os credores originais."@pt . . . "Securitisatie (ook wel geschreven als securitizatie), ook effectisering of vertiteling genaamd, is een financi\u00EBle techniek waarbij niet- of moeilijk verhandelbare activa worden samengevoegd tot verhandelbare effecten (met een Engelse term securities). Financi\u00EBle instellingen en bedrijven van alle soorten gebruiken securitisatie om de huidige waarde van toekomstige kasstromen direct te realiseren. Securitisatie heeft een ontwikkeling doorgemaakt sinds de jaren 70 tot een totaal van ongeveer 1,2 biljoen (1.200.000.000.000) euro in Europa en 9,2 biljoen (9.200.000.000.000) euro in de Verenigde Staten begin 2009. Securitisatie valt onder \"\"."@nl . . . . "\u0421\u0435\u043A'\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u044F \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432"@uk . . . . . . . . . "V\u00E4rdepapperisering"@sv . "Titulizaci\u00F3n"@es . "\u0421\u0435\u043A'\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u044F \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432 \u0446\u0435 \u0441\u043A\u043B\u0430\u0434\u043D\u0438\u0439 \u0442\u0430 \u0431\u0430\u0433\u0430\u0442\u043E\u0433\u0440\u0430\u043D\u043D\u0438\u0439 \u043F\u0440\u043E\u0446\u0435\u0441, \u0443 \u044F\u043A\u043E\u043C\u0443 \u0431\u0435\u0440\u0443\u0442\u044C \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u044C \u0431\u0430\u0433\u0430\u0442\u043E \u0440\u0456\u0437\u043D\u0438\u0445 \u0437\u0430 \u0432\u0438\u0434\u0430\u043C\u0438 \u0434\u0456\u044F\u043B\u044C\u043D\u043E\u0441\u0442\u0456 \u0441\u0443\u0431'\u0454\u043A\u0442\u0456\u0432 \u0433\u043E\u0441\u043F\u043E\u0434\u0430\u0440\u044E\u0432\u0430\u043D\u043D\u044F \u0442\u0430 \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0432\u043D\u0456 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043B\u044F\u0442\u043E\u0440\u0438. \u0412\u0456\u0434\u043F\u043E\u0432\u0456\u0434\u043D\u043E \u0441\u0435\u043A\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u044E \u043C\u043E\u0436\u043D\u0430 \u0440\u043E\u0437\u0433\u043B\u044F\u0434\u0430\u0442\u0438, \u044F\u043A \u043C\u0456\u043D\u0456\u043C\u0443\u043C, \u0437 \u0442\u043E\u0447\u043E\u043A \u0437\u043E\u0440\u0443 \u043F\u0440\u0430\u0432\u0430, \u0435\u043A\u043E\u043D\u043E\u043C\u0456\u043A\u0438, \u0444\u0456\u043D\u0430\u043D\u0441\u0456\u0432. \u0417 \u0442\u043E\u0447\u043A\u0438 \u0437\u043E\u0440\u0443 \u043F\u0440\u0430\u0432\u0430 \u043E\u0441\u043D\u043E\u0432\u043D\u0438\u043C\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0434\u0456\u044F\u043C\u0438 \u0441\u0435\u043A\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u0457 \u0454: 1) \u043D\u0430\u0431\u0443\u0442\u0442\u044F \u0441\u0443\u0431'\u0454\u043A\u0442\u043E\u043C \u0433\u043E\u0441\u043F\u043E\u0434\u0430\u0440\u044E\u0432\u0430\u043D\u043D\u044F (\u0431\u0430\u043D\u043A\u043E\u043C, \u0442\u043E\u0440\u0433\u043E\u0432\u0438\u043C \u0430\u0431\u043E \u043F\u0440\u043E\u043C\u0438\u0441\u043B\u043E\u0432\u0438\u043C \u043F\u0456\u0434\u043F\u0440\u0438\u0454\u043C\u0441\u0442\u0432\u043E\u043C), \u044F\u043A\u0438\u0439 \u043E\u0442\u0440\u0438\u043C\u0443\u0454 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0443\u0441 \u043A\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043E\u0440\u0430, \u043F\u0440\u0430\u0432 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438 \u0434\u043E \u0431\u043E\u0440\u0436\u043D\u0438\u043A\u0430 \u043D\u0430 \u043F\u0456\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u0456 \u0443\u043A\u043B\u0430\u0434\u0435\u043D\u0438\u0445 \u043C\u0456\u0436 \u043D\u0438\u043C\u0438 \u0434\u043E\u0433\u043E\u0432\u043E\u0440\u0443 \u0449\u043E\u0434\u043E \u0432\u0438\u043A\u043E\u043D\u0430\u043D\u043D\u044F \u043E\u0441\u0442\u0430\u043D\u043D\u0456\u043C \u0433\u0440\u043E\u0448\u043E\u0432\u0438\u0445 \u0437\u043E\u0431\u043E\u0432'\u044F\u0437\u0430\u043D\u044C (\u0434\u0430\u043B\u0456 \u2014 \u041F\u0440\u0430\u0432\u0430 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438) 2) \u0441\u0442\u0432\u043E\u0440\u0435\u043D\u043D\u044F \u0441\u043F\u0435\u0446\u0456\u0430\u043B\u044C\u043D\u043E\u0457 \u044E\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u043D\u043E\u0457 \u043E\u0441\u043E\u0431\u0438, \u0432\u0438\u043A\u043B\u044E\u0447\u043D\u0438\u043C (\u0454\u0434\u0438\u043D\u0438\u043C) \u0432\u0438\u0434\u043E\u043C \u0434\u0456\u044F\u043B\u044C\u043D\u043E\u0441\u0442\u0456 \u044F\u043A\u043E\u0457 \u0454 \u043F\u0440\u0438\u0434\u0431\u0430\u043D\u043D\u044F \u0437\u0430\u0437\u043D\u0430\u0447\u0435\u043D\u0438\u0445 \u043F\u0440\u0430\u0432 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438, \u0432\u0438\u043F\u0443\u0441\u043A \u0431\u043E\u0440\u0433\u043E\u0432\u0438\u0445 \u0446\u0456\u043D\u043D\u0438\u0445 \u043F\u0430\u043F\u0435\u0440\u0456\u0432 \u0442\u0430 \u0432\u0438\u043A\u043E\u043D\u0430\u043D\u043D\u044F \u0437\u043E\u0431\u043E\u0432'\u044F\u0437\u0430\u043D\u044C \u0437\u0430 \u043D\u0438\u043C\u0438 \u0432\u0438\u043A\u043B\u044E\u0447\u043D\u043E \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0445\u0443\u043D\u043E\u043A \u041F\u0440\u0430\u0432 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438 (\u0432 \u0430\u043D\u0433\u043B\u043E\u043C\u043E\u0432\u043D\u0456\u0439 \u043B\u0456\u0442\u0435\u0440\u0430\u0442\u0443\u0440\u0456 \u0442\u0430\u043A\u0430 \u043E\u0441\u043E\u0431\u0430 \u043D\u0430\u0437\u0438\u0432\u0430\u0454\u0442\u044C\u0441\u044F SPV) 3) \u0432\u0456\u0434\u0447\u0443\u0436\u0435\u043D\u043D\u044F \u0441\u043F\u0435\u0446\u0456\u0430\u043B\u044C\u043D\u0456\u0439 \u044E\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u043D\u0456\u0439 \u043E\u0441\u043E\u0431\u0456 \u041F\u0440\u0430\u0432 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438 4) \u0434\u0435\u0440\u0436\u0430\u0432\u043D\u0430 \u0440\u0435\u0454\u0441\u0442\u0440\u0430\u0446\u0456\u044F \u0432\u0438\u043F\u0443\u0441\u043A\u0443 \u0431\u043E\u0440\u0433\u043E\u0432\u0438\u0445 \u0446\u0456\u043D\u043D\u0438\u0445 \u043F\u0430\u043F\u0435\u0440\u0456\u0432, \u0437\u043E\u0431\u043E\u0432'\u044F\u0437\u0430\u043D\u043D\u044F \u0437\u0430 \u044F\u043A\u0438\u043C\u0438 \u0432\u0438\u043A\u043E\u043D\u0443\u0432\u0430\u0442\u0438\u043C\u0443\u0442\u044C\u0441\u044F \u0432\u0438\u043A\u043B\u044E\u0447\u043D\u043E \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0445\u0443\u043D\u043E\u043A \u041F\u0440\u0430\u0432 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438 \u0442\u0430 \u0457\u0445 \u043F\u0440\u0438\u0434\u0431\u0430\u043D\u043D\u044F \u0456\u043D\u0432\u0435\u0441\u0442\u043E\u0440\u0430\u043C\u0438 5) \u0432\u0438\u043A\u043E\u043D\u0430\u043D\u043D\u044F \u0441\u043F\u0435\u0446\u0456\u0430\u043B\u044C\u043D\u043E\u044E \u044E\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u043D\u043E\u044E \u043E\u0441\u043E\u0431\u043E\u044E \u0437\u043E\u0431\u043E\u0432'\u044F\u0437\u0430\u043D\u044C \u0437\u0430 \u0431\u043E\u0440\u0433\u043E\u0432\u0438\u043C\u0438 \u0446\u0456\u043D\u043D\u0438\u043C\u0438 \u043F\u0430\u043F\u0435\u0440\u0430\u043C\u0438 \u0432\u0438\u043A\u043B\u044E\u0447\u043D\u043E \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0445\u0443\u043D\u043E\u043A \u041F\u0440\u0430\u0432 \u0432\u0438\u043C\u043E\u0433\u0438. \u0417 \u0442\u043E\u0447\u043A\u0438 \u0437\u043E\u0440\u0443 \u0435\u043A\u043E\u043D\u043E\u043C\u0456\u043A\u0438 \u0442\u0430\u043A\u0438\u0439 \u043F\u0440\u043E\u0446\u0435\u0441 \u043E\u043F\u0438\u0441\u0443\u044E\u0442\u044C \u044F\u043A \u0432\u0438\u0432\u0435\u0434\u0435\u043D\u043D\u044F \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432 \u0456\u0437 \u0431\u0430\u043B\u0430\u043D\u0441\u0443 \u043F\u0456\u0434\u043F\u0440\u0438\u0454\u043C\u0441\u0442\u0432\u0430, \u0431\u0430\u043D\u043A\u0443 \u0442\u043E\u0449\u043E, \u0442\u0430 \u0457\u0445 \u0440\u0435\u0444\u0456\u043D\u0430\u043D\u0441\u0443\u0432\u0430\u043D\u043D\u044F \u0437\u0430 \u0434\u043E\u043F\u043E\u043C\u043E\u0433\u043E\u044E \u0435\u043C\u0456\u0441\u0456\u0457 \u0446\u0456\u043D\u043D\u0438\u0445 \u043F\u0430\u043F\u0435\u0440\u0456\u0432 \u043D\u0430 \u0440\u0438\u043D\u043A\u0443 \u043A\u0430\u043F\u0456\u0442\u0430\u043B\u0443 (\u043A\u043B\u0430\u0441\u0438\u0447\u043D\u0435 \u0432\u0438\u0437\u043D\u0430\u0447\u0435\u043D\u043D\u044F, \u0431\u043B\u0438\u0437\u044C\u043A\u0435 \u0434\u043E \u0432\u0438\u0437\u043D\u0430\u0447\u0435\u043D\u043D\u044F \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0456\u0439\u043D\u043E\u0457 \u0441\u0435\u043A'\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u0457). \u041E\u0441\u043D\u043E\u0432\u043D\u043E\u044E \u0456\u0434\u0435\u0454\u044E \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0456\u0439\u043D\u043E\u0457 \u0441\u0435\u043A'\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u0457 \u0454 \u043F\u0440\u0430\u0432\u043E\u0432\u0435 \u0456\u0437\u043E\u043B\u044E\u0432\u0430\u043D\u043D\u044F \u043F\u0443\u043B\u0443 \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432 \u0437 \u043C\u0435\u0442\u043E\u044E \u0457\u0445 \u0440\u0435\u0444\u0456\u043D\u0430\u043D\u0441\u0443\u0432\u0430\u043D\u043D\u044F \u043D\u0430 \u0440\u0438\u043D\u043A\u0443 \u043A\u0430\u043F\u0456\u0442\u0430\u043B\u0443 \u0432\u0438\u043A\u043B\u044E\u0447\u043D\u043E \u043D\u0430 \u0431\u0430\u0437\u0456 \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432. \u041D\u0430 \u0432\u0456\u0434\u043C\u0456\u043D\u0443 \u0432\u0456\u0434 \u0442\u0440\u0430\u0434\u0438\u0446\u0456\u0439\u043D\u043E\u0457 \u0441\u0435\u043A'\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u0457, \u0432 \u0440\u0430\u043C\u043A\u0430\u0445 \u0441\u0438\u043D\u0442\u0435\u0442\u0438\u0447\u043D\u043E\u0457 \u0441\u0435\u043A'\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0456\u0457 \u043F\u0440\u043E\u0434\u0430\u0454\u0442\u044C\u0441\u044F \u043D\u0435 \u043F\u0443\u043B \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432, \u0430 \u0432\u0438\u0437\u043D\u0430\u0447\u0435\u043D\u0438\u0439 \u0440\u0438\u0437\u0438\u043A (\u0456\u0437\u043E\u043B\u044C\u043E\u0432\u0430\u043D\u0438\u0439, \u043D\u0430\u043F\u0440\u0438\u043A\u043B\u0430\u0434, \u0437\u0430 \u0434\u043E\u043F\u043E\u043C\u043E\u0433\u043E\u044E \u043A\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043D\u043E\u0433\u043E \u0434\u0435\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442\u0438\u0432\u0443), \u043F\u043E\u0432'\u044F\u0437\u0430\u043D\u0438\u0439 \u0437 \u043F\u0443\u043B\u043E\u043C \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432. \u041F\u0443\u043B \u0437\u0430\u043B\u0438\u0448\u0430\u0454\u0442\u044C\u0441\u044F \u0443 \u0432\u043B\u0430\u0441\u043D\u043E\u0441\u0442\u0456 \u043E\u0440\u0438\u0433\u0456\u043D\u0430\u0442\u043E\u0440\u0430. \u0426\u0456\u043D\u043D\u0456 \u043F\u0430\u043F\u0435\u0440\u0438 \u0437\u0430\u0431\u0435\u0437\u043F\u0435\u0447\u0435\u043D\u0456 \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0430\u043C\u0438 (\u0430\u043D\u0433\u043B. Asset Backed Securities (ABS)) \u2014 \u0446\u0456\u043D\u043D\u0456 \u043F\u0430\u043F\u0435\u0440\u0438, \u044F\u043A\u0456 \u0437\u0430\u0431\u0435\u0437\u043F\u0435\u0447\u0435\u043D\u0456 \u043F\u0443\u043B\u043E\u043C \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432. \u0412\u0456\u0434\u0441\u043E\u0442\u043A\u0438 \u0442\u0430 \u043F\u043E\u0432\u0435\u0440\u043D\u0435\u043D\u043D\u044F \u043D\u043E\u043C\u0456\u043D\u0430\u043B\u044C\u043D\u043E\u0457 \u0441\u0443\u043C\u0438 \u0437\u0430\u0437\u043D\u0430\u0447\u0435\u043D\u0438\u0445 \u0446\u0456\u043D\u043D\u0438\u0445 \u043F\u0430\u043F\u0435\u0440\u0456\u0432 \u0437\u0434\u0456\u0439\u0441\u043D\u044E\u0454\u0442\u044C\u0441\u044F \u0456\u0437 \u0433\u0440\u043E\u0448\u043E\u0432\u0438\u0445 \u043F\u043E\u0442\u043E\u043A\u0456\u0432 \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0456\u0432 \u043F\u0443\u043B\u0443."@uk . . . . . . . . "\u0421\u0435\u043A\u044C\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044F (\u043E\u0442 \u0430\u043D\u0433\u043B. securities \u00AB\u0446\u0435\u043D\u043D\u044B\u0435 \u0431\u0443\u043C\u0430\u0433\u0438\u00BB) \u2014 \u0444\u0438\u043D\u0430\u043D\u0441\u043E\u0432\u044B\u0439 \u0442\u0435\u0440\u043C\u0438\u043D, \u043E\u0437\u043D\u0430\u0447\u0430\u044E\u0449\u0438\u0439 \u043E\u0434\u043D\u0443 \u0438\u0437 \u0444\u043E\u0440\u043C \u043F\u0440\u0438\u0432\u043B\u0435\u0447\u0435\u043D\u0438\u044F \u0444\u0438\u043D\u0430\u043D\u0441\u0438\u0440\u043E\u0432\u0430\u043D\u0438\u044F \u043F\u0443\u0442\u0451\u043C \u0432\u044B\u043F\u0443\u0441\u043A\u0430 \u0446\u0435\u043D\u043D\u044B\u0445 \u0431\u0443\u043C\u0430\u0433, \u043E\u0431\u0435\u0441\u043F\u0435\u0447\u0435\u043D\u043D\u044B\u0445 \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0430\u043C\u0438, \u0433\u0435\u043D\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u044E\u0449\u0438\u043C\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043B\u044C\u043D\u044B\u0435 \u0434\u0435\u043D\u0435\u0436\u043D\u044B\u0435 \u043F\u043E\u0442\u043E\u043A\u0438 (\u043D\u0430\u043F\u0440\u0438\u043C\u0435\u0440, \u043F\u043E\u0440\u0442\u0444\u0435\u043B\u044C \u0438\u043F\u043E\u0442\u0435\u0447\u043D\u044B\u0445 \u043A\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043E\u0432, \u0430\u0432\u0442\u043E\u043A\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043E\u0432, \u043B\u0438\u0437\u0438\u043D\u0433\u043E\u0432\u044B\u0435 \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u044B, \u043A\u043E\u043C\u043C\u0435\u0440\u0447\u0435\u0441\u043A\u0430\u044F \u043D\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043C\u043E\u0441\u0442\u044C, \u0433\u0435\u043D\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u044E\u0449\u0430\u044F \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043B\u044C\u043D\u044B\u0439 \u0440\u0435\u043D\u0442\u043D\u044B\u0439 \u0434\u043E\u0445\u043E\u0434 \u0438 \u0442. \u0434.)."@ru . . "\u8A3C\u5238\u5316\uFF08\u3057\u3087\u3046\u3051\u3093\u304B\u3001\u82F1: Securitization\uFF09\u3068\u306F\u3001\u5E30\u5C5E\u4E3B\u4F53\uFF08\u30AA\u30EA\u30B8\u30CD\u30FC\u30BF\u30FC\uFF09\u304B\u3089\u539F\u8CC7\u7523\u3092\u7279\u5225\u76EE\u7684\u4E8B\u696D\u4F53(SPV)\u7B49\u3078\u79FB\u8EE2\u3055\u305B\u3001\u539F\u8CC7\u7523\u304B\u3089\u751F\u3058\u308B\u30AD\u30E3\u30C3\u30B7\u30E5\u30D5\u30ED\u30FC\u3092\u88CF\u3065\u3051\u3068\u3057\u305F\u3001\u8CC7\u7523\u62C5\u4FDD\u8A3C\u5238\u306A\u3069\u306E\u6D41\u52D5\u6027\u304C\u9AD8\u3044\u91D1\u878D\u5546\u54C1\u3092\u767A\u884C\u3059\u308B\u6280\u8853\u3067\u3042\u308B\u3002"@ja . "La titulizaci\u00F3n, tambi\u00E9n conocida por el anglicismo securitizaci\u00F3n, es una t\u00E9cnica financiera que consiste en la transferencia de activos financieros que proporcionan derechos de cr\u00E9dito (como por ejemplo facturas emitidas y no saldadas o pr\u00E9stamos en vigor) hacia un inversor, transformando esos derechos de cr\u00E9dito, mediante el paso a trav\u00E9s de una sociedad ad hoc, en t\u00EDtulos financieros emitidos en los mercados de capitales. Una titulizaci\u00F3n tiene lugar reagrupando en una misma cartera un conjunto de derechos de cr\u00E9dito de naturaleza similar (por ejemplo, pr\u00E9stamos inmobiliarios, cr\u00E9ditos al consumo, facturas del mismo tipo, etc.) que son cedidas a una estructura ad hoc (sociedad, fondo o trust) que financia el precio de compra colocando los t\u00EDtulos entre los inversores. Los t\u00EDtulos, que suelen adoptar la forma de bonos, representan cada uno una fracci\u00F3n de la cartera de derechos de cr\u00E9dito titulizados y dan el derecho a los inversores de recibir pagos por los derechos de cr\u00E9dito (por ejemplo, cuando las facturas son pagadas, o cuando los pr\u00E9stamos inmobiliarios generan sus pagos de la mensualidad) bajo la forma de inter\u00E9s y de reembolso del principal. La titulizaci\u00F3n puede, igualmente, tener por intenci\u00F3n solamente la transferencia a los inversores del riesgo financiero ligado a los activos concernidos. En este caso, los activos no son vendidos, pero el riesgo o una parte del riesgo transferido es transferido gracias a la t\u00E9cnica de la ."@es . "\u672C\u6761\u76EE\u6240\u6307\u201C\u8D44\u4EA7\u8BC1\u5238\u5316\u201D\u4EC5\u6307\u72ED\u4E49\u7684\u8D44\u4EA7\u8BC1\u5238\u5316\u3002 \u81EA1970\u5E74\u7F8E\u56FD\u7684\u653F\u5E9C\u56FD\u6C11\u62B5\u62BC\u534F\u4F1A\uFF0C\u9996\u6B21\u53D1\u884C\u4EE5\u62B5\u62BC\u8D37\u6B3E\u7EC4\u5408\u4E3A\u57FA\u7840\u8D44\u4EA7\u7684\u62B5\u62BC\u652F\u6301\u8BC1\u5238\u2014\u2014\u623F\u8D37\u8F6C\u4ED8\u8BC1\u5238\uFF08Mortgage Pass Through Certificate\uFF0CMPT\uFF09\uFF0C\u5B8C\u6210\u9996\u7B14\u8D44\u4EA7\u8BC1\u5238\u5316\u4EA4\u6613\u4EE5\u6765\uFF0C\u8D44\u4EA7\u8BC1\u5238\u5316\u9010\u6E10\u6210\u4E3A\u4E00\u79CD\u88AB\u5E7F\u6CDB\u91C7\u7528\u7684\u91D1\u878D\u521B\u65B0\u5DE5\u5177\u800C\u5F97\u5230\u4E86\u8FC5\u731B\u53D1\u5C55\uFF0C\u5728\u6B64\u57FA\u7840\u4E0A\uFF0C\u73B0\u5728\u53C8\u884D\u751F\u51FA\u5982\u98CE\u9669\u8BC1\u5238\u5316\u4EA7\u54C1\u3002"@zh . "Eine Verbriefung ist allgemein die Zusicherung eines Rechts mit einem Schriftst\u00FCck. Im Finanzwesen wird speziell unter einer Verbriefung (englisch securitization) die Ausstellung von handelbaren Wertpapieren aus Buchforderungen oder Eigentums\u00ADrechten verstanden."@de . . . . . . "\u0421\u0435\u043A\u044C\u044E\u0440\u0438\u0442\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u044F (\u043E\u0442 \u0430\u043D\u0433\u043B. securities \u00AB\u0446\u0435\u043D\u043D\u044B\u0435 \u0431\u0443\u043C\u0430\u0433\u0438\u00BB) \u2014 \u0444\u0438\u043D\u0430\u043D\u0441\u043E\u0432\u044B\u0439 \u0442\u0435\u0440\u043C\u0438\u043D, \u043E\u0437\u043D\u0430\u0447\u0430\u044E\u0449\u0438\u0439 \u043E\u0434\u043D\u0443 \u0438\u0437 \u0444\u043E\u0440\u043C \u043F\u0440\u0438\u0432\u043B\u0435\u0447\u0435\u043D\u0438\u044F \u0444\u0438\u043D\u0430\u043D\u0441\u0438\u0440\u043E\u0432\u0430\u043D\u0438\u044F \u043F\u0443\u0442\u0451\u043C \u0432\u044B\u043F\u0443\u0441\u043A\u0430 \u0446\u0435\u043D\u043D\u044B\u0445 \u0431\u0443\u043C\u0430\u0433, \u043E\u0431\u0435\u0441\u043F\u0435\u0447\u0435\u043D\u043D\u044B\u0445 \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u0430\u043C\u0438, \u0433\u0435\u043D\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u044E\u0449\u0438\u043C\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043B\u044C\u043D\u044B\u0435 \u0434\u0435\u043D\u0435\u0436\u043D\u044B\u0435 \u043F\u043E\u0442\u043E\u043A\u0438 (\u043D\u0430\u043F\u0440\u0438\u043C\u0435\u0440, \u043F\u043E\u0440\u0442\u0444\u0435\u043B\u044C \u0438\u043F\u043E\u0442\u0435\u0447\u043D\u044B\u0445 \u043A\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043E\u0432, \u0430\u0432\u0442\u043E\u043A\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043E\u0432, \u043B\u0438\u0437\u0438\u043D\u0433\u043E\u0432\u044B\u0435 \u0430\u043A\u0442\u0438\u0432\u044B, \u043A\u043E\u043C\u043C\u0435\u0440\u0447\u0435\u0441\u043A\u0430\u044F \u043D\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043C\u043E\u0441\u0442\u044C, \u0433\u0435\u043D\u0435\u0440\u0438\u0440\u0443\u044E\u0449\u0430\u044F \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043B\u044C\u043D\u044B\u0439 \u0440\u0435\u043D\u0442\u043D\u044B\u0439 \u0434\u043E\u0445\u043E\u0434 \u0438 \u0442. \u0434.)."@ru . . . "La cartolarizzazione \u00E8 una tecnica finanziaria progettata per trasformare strumenti finanziari non trasferibili in altri strumenti finanziari trasferibili, quindi negoziabili e quindi liquidi. La tecnica \u00E8 un'elaborazione moderna dell'idea di Johan Palmstruch nel 1647 che ha dato origine al moderno sistema delle banche centrali e delle banche commerciali."@it . "Sekurytyzacja (ang. securitization) \u2013 technika refinansowania, w ramach kt\u00F3rej pula aktyw\u00F3w wraz z generowanymi przez nie strumieniami got\u00F3wkowymi zostaje wyizolowana z bilansu banku (lub rzadziej innego podmiotu) w formie podmiotu specjalnego przeznaczenia (ang. special purpose vehicle, SPV), kt\u00F3ry dokonuje refinansowania poprzez emisj\u0119 papier\u00F3w warto\u015Bciowych. \n* p\u0142atno\u015Bci w ramach transakcji lub programu zale\u017C\u0105 od dochod\u00F3w z tytu\u0142u ekspozycji lub puli ekspozycji; \n* hierarchia transz okre\u015Bla rozk\u0142ad strat w czasie trwania transakcji lub programu."@pl . . . . . "Securitisatie"@nl . "\u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u0647\u0648 \u0639\u0645\u0644\u064A\u0629 \u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u064A\u062A\u0645 \u0641\u064A\u0647\u0627 \u0625\u0635\u062F\u0627\u0631 \u0635\u0643\u0648\u0643 \u062A\u062D\u0645\u0644 \u0642\u064A\u0645\u0629 \u0623\u0635\u0648\u0644 \u062A\u062F\u0631 \u0648\u062A\u0628\u0627\u0639 \u0628\u0639\u062F \u0630\u0644\u0643 \u0625\u0644\u0649 \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062B\u0645\u0631\u064A\u0646.\u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u0647\u0648 \u0645\u0645\u0627\u0631\u0633\u0629 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u062A\u0642\u0648\u0645 \u0639\u0644\u0649 \u062A\u062C\u0645\u064A\u0639 \u0623\u0646\u0648\u0627\u0639 \u0645\u062E\u062A\u0644\u0641\u0629 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u062F\u064A\u0648\u0646 \u0627\u0644\u062A\u0639\u0627\u0642\u062F\u064A\u0629\u060C \u0645\u062B\u0644 \u0627\u0644\u0631\u0647\u0648\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0633\u0643\u0646\u064A\u0629\u060C \u0648\u0627\u0644\u0631\u0647\u0648\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A\u0629 \u0627\u0644\u062A\u062C\u0627\u0631\u064A\u0629\u060C \u0648\u0642\u0631\u0648\u0636 \u0627\u0644\u0633\u064A\u0627\u0631\u0627\u062A\u060C \u0623\u0648 \u0627\u0644\u062A\u0632\u0627\u0645\u0627\u062A \u062F\u064A\u0648\u0646 \u0628\u0637\u0627\u0642\u0627\u062A \u0627\u0644\u0627\u0626\u062A\u0645\u0627\u0646\u060C \u0648\u0628\u064A\u0639 \u0627\u0644\u062F\u064A\u0648\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0648\u062D\u062F\u0629 \u0643\u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u062A\u0645\u0631\u064A\u0631\u064A\u0629\u060C \u0623\u0648 \u0627\u0644\u062A\u0632\u0627\u0645 \u0627\u0644\u0631\u0647\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A \u0627\u0644\u0645\u0636\u0645\u0648\u0646\u0629 (\u0627\u0644\u0645\u0643\u0645\u0644 ) \u0644\u0645\u062E\u062A\u0644\u0641 \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062B\u0645\u0631\u064A\u0646 . \u064A\u062A\u0645 \u062F\u0641\u0639 \u0627\u0644\u0646\u0642\u062F\u064A\u0629 \u0627\u0644\u062A\u064A \u062A\u0645 \u062C\u0645\u0639\u0647\u0627 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0623\u062F\u0648\u0627\u062A \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0627\u0644\u062A\u064A \u064A\u0642\u0648\u0645 \u0639\u0644\u064A\u0647\u0627 \u0627\u0644\u0623\u0645\u0646 \u0625\u0644\u0649 \u0645\u062E\u062A\u0644\u0641 \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062B\u0645\u0631\u064A\u0646 \u0627\u0644\u0630\u064A\u0646 \u0644\u062F\u064A\u0647\u0645 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644 \u0645\u0642\u062F\u0645\u0627 \u0644 \u0647\u0630\u0627 \u0627\u0644\u062D\u0642 . \u0648\u062A\u0633\u0645\u0649 \u0627\u0644\u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0645\u062F\u0639\u0648\u0645\u0629 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0631\u0647\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A \u0627\u0644\u0633\u0643\u0646\u064A \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062D\u0642\u0627\u062A \u0627\u0644\u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0645\u062F\u0639\u0648\u0645\u0629 \u0628\u0627\u0644\u0631\u0647\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A \u0627\u0644\u0633\u0643\u0646\u064A ( RMBS ) \u060C \u0641\u064A \u062D\u064A\u0646 \u0623\u0646 \u062A\u0644\u0643 \u0627\u0644\u0645\u062F\u0639\u0648\u0645\u0629 \u0645\u0646 \u0642\u0628\u0644 \u0623\u0646\u0648\u0627\u0639 \u0623\u062E\u0631\u0649 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062D\u0642\u0627\u062A \u0647\u064A \u0627\u0644\u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0645\u062F\u0639\u0648\u0645\u0629 \u0628\u0627\u0644\u0623\u0635\u0648\u0644 ( ABS ) . [1 ]\u064A\u0645\u0643\u0646 \u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u062A\u0648\u0641\u0631 \u0627\u0644\u0639\u062F\u064A\u062F \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0632\u0627\u064A\u0627\u060C \u0645\u062B\u0644 \u0627\u0646\u062E\u0641\u0627\u0636 \u062A\u0643\u0644\u0641\u0629 \u0631\u0623\u0633 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u060C \u0648\u062A\u0646\u0648\u064A\u0639 \u0628\u0627\u0644\u0646\u0633\u0628\u0629 \u0644\u0644\u0645\u0633\u062A\u062B\u0645\u0631\u064A\u0646\u060C \u0648\u062A\u0639\u0632\u064A\u0632 \u0627\u0644\u0633\u064A\u0648\u0644\u0629 \u0648\u063A\u064A\u0631\u0647\u0627. [2 ] \u0648\u0645\u0639 \u0630\u0644\u0643\u060C \u0641\u0642\u062F \u0627\u0642\u062A\u0631\u062D \u0627\u0644\u0646\u0642\u0627\u062F \u0623\u0646 \u0627\u0644\u062A\u0639\u0642\u064A\u062F \u0627\u0644\u0643\u0627\u0645\u0646 \u0641\u064A \u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u064A\u0645\u0643\u0646 \u0623\u0646 \u062A\u062D\u062F \u0645\u0646 \u0642\u062F\u0631\u0629 \u0627\u0644\u0645\u0633\u062A\u062B\u0645\u0631\u064A\u0646 \u0639\u0644\u0649 \u0631\u0635\u062F \u0627\u0644\u0645\u062E\u0627\u0637\u0631\u060C \u0648\u0623\u0646 \u0627\u0644\u0623\u0633\u0648\u0627\u0642 \u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u062A\u0646\u0627\u0641\u0633\u064A\u0629 \u0645\u0639 securitizers \u0645\u062A\u0639\u062F\u062F\u0629 \u0642\u062F \u062A\u0643\u0648\u0646 \u0639\u0631\u0636\u0629 \u0644\u0627\u0646\u062E\u0641\u0627\u0636\u0627\u062A \u062D\u0627\u062F\u0629 \u0641\u064A \u0645\u0639\u0627\u064A\u064A\u0631 \u0627\u0644\u0627\u0643\u062A\u062A\u0627\u0628 \u0628\u0634\u0643\u0644 \u062E\u0627\u0635. \u0648\u064A\u0639\u062A\u0642\u062F \u0627\u0644\u062E\u0627\u0635\u060C \u062A\u0646\u0627\u0641\u0633\u064A\u0629 \u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A \u0642\u062F \u0644\u0639\u0628\u062A \u062F\u0648\u0631\u0627 \u0647\u0627\u0645\u0627 \u0641\u064A \u0623\u0632\u0645\u0629 \u0627\u0644\u0631\u0647\u0646 \u0627\u0644\u0639\u0642\u0627\u0631\u064A \u0641\u064A \u0627\u0644\u0648\u0644\u0627\u064A\u0627\u062A \u0627\u0644\u0645\u062A\u062D\u062F\u0629. [ 3 ]\u0648\u0628\u0627\u0644\u0625\u0636\u0627\u0641\u0629 \u0625\u0644\u0649 \u0630\u0644\u0643\u060C \u064A\u0645\u0643\u0646 \u0644\u0644 \u0639\u0644\u0627\u062C \u062E\u0627\u0631\u062C \u0627\u0644\u0645\u064A\u0632\u0627\u0646\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0639\u0645\u0648\u0645\u064A\u0629 \u0644\u0644 \u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u062C\u0646\u0628\u0627 \u0625\u0644\u0649 \u062C\u0646\u0628 \u0645\u0639 \u0636\u0645\u0627\u0646\u0627\u062A \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0635\u062F\u0631 \u0644\u062A\u062C\u0646\u0628 \u0625\u062E\u0641\u0627\u0621 \u0645\u062F\u0649 \u0627\u0644\u0646\u0641\u0648\u0630 \u0634\u0631\u0643\u0629 \u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642\u060C \u0648\u0628\u0627\u0644\u062A\u0627\u0644\u064A \u062A\u064A\u0633\u064A\u0631 \u0647\u064A\u0627\u0643\u0644 \u0631\u0623\u0633 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644 \u0645\u062D\u0641\u0648\u0641\u0629 \u0628\u0627\u0644\u0645\u062E\u0627\u0637\u0631 \u0648\u062A\u0624\u062F\u064A \u0625\u0644\u0649 \u0627\u0644\u062A\u0641\u0631\u064A\u0637 \u0641\u064A \u062A\u0642\u062F\u064A\u0631 \u062D\u062C\u0645 \u0645\u062E\u0627\u0637\u0631 \u0627\u0644\u0627\u0626\u062A\u0645\u0627\u0646. \u0648\u064A\u0639\u062A\u0642\u062F \u0623\u0646 \u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u062E\u0627\u0631\u062C \u0627\u0644\u0645\u064A\u0632\u0627\u0646\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0639\u0645\u0648\u0645\u064A\u0629 \u0644\u0639\u0628\u062A \u062F\u0648\u0631\u0627 \u0643\u0628\u064A\u0631\u0627 \u0641\u064A \u0645\u0633\u062A\u0648\u0649 \u0636\u063A\u0637 \u0639\u0627\u0644 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0624\u0633\u0633\u0627\u062A \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0641\u064A \u0627\u0644\u0648\u0644\u0627\u064A\u0627\u062A \u0627\u0644\u0645\u062A\u062D\u062F\u0629 \u0642\u0628\u0644 \u0627\u0644\u0623\u0632\u0645\u0629 \u0627\u0644\u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u0648\u0627\u0644\u062D\u0627\u062C\u0629 \u0625\u0644\u0649 \u0639\u0645\u0644\u064A\u0627\u062A \u0627\u0644\u0625\u0646\u0642\u0627\u0630 . [ 4 ]\u0648\u062A\u062D\u0628\u0630 \u0645\u062C\u0645\u0648\u0639\u0627\u062A \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0623\u0635\u0648\u0644 \u0625\u0644\u0649 \u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 \u062A\u062E\u0641\u0641 \u0645\u0646 \u0645\u062E\u0627\u0637\u0631 \u0627\u0644\u0627\u0626\u062A\u0645\u0627\u0646 \u0644\u0644\u0645\u0642\u062A\u0631\u0636\u064A\u0646 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0623\u0641\u0631\u0627\u062F . \u062E\u0644\u0627\u0641\u0627 \u0644 \u062F\u064A\u0648\u0646 \u0627\u0644\u0634\u0631\u0643\u0627\u062A \u0627\u0644\u0639\u0627\u0645\u0629\u060C \u0648\u0645\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0642\u0631\u0631 \u063A\u064A\u0631 \u062B\u0627\u0628\u062A\u0629 \u0644\u0644\u062A\u063A\u064A\u0631\u0627\u062A \u0641\u064A \u0627\u0644\u062A\u0642\u0644\u0628\u0627\u062A \u0627\u0644\u062A\u064A \u0647\u064A \u0627\u0644\u0648\u0642\u062A \u0648\u0627\u0644\u062A\u064A \u062A\u0639\u062A\u0645\u062F \u0639\u0644\u0649 \u0628\u0646\u064A\u0629 \u0646\u0648\u0639\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0627\u0626\u062A\u0645\u0627\u0646 \u0627\u0644\u062F\u064A\u0648\u0646 \u0625\u0644\u0649 \u0623\u0648\u0631\u0627\u0642 \u0645\u0627\u0644\u064A\u0629 . \u0625\u0630\u0627 \u062A\u0645 \u0647\u064A\u0643\u0644\u0629 \u0627\u0644\u0635\u0641\u0642\u0629 \u0628\u0634\u0643\u0644 \u0635\u062D\u064A\u062D \u0648\u062A\u062C\u0645\u0639 \u064A\u0646\u0641\u0630 \u0643\u0645\u0627 \u0647\u0648 \u0645\u062A\u0648\u0642\u0639\u060C \u0648\u0645\u062E\u0627\u0637\u0631 \u0627\u0644\u0627\u0626\u062A\u0645\u0627\u0646 \u0645\u0646 \u062C\u0645\u064A\u0639 \u0627\u0644\u0634\u0631\u0627\u0626\u062D \u0645\u0646 \u0627\u0644\u062F\u064A\u0648\u0646 \u0627\u0644\u0645\u0647\u064A\u0643\u0644\u0629 \u064A\u062D\u0633\u0646\u060C \u0648\u0625\u0630\u0627 \u0643\u0627\u0646 \u0645\u0646\u0638\u0645 \u0628\u0634\u0643\u0644 \u063A\u064A\u0631 \u0635\u062D\u064A\u062D\u060C \u0642\u062F \u062A\u0648\u0627\u062C\u0647 \u0627\u0644\u0634\u0631\u0627\u0626\u062D \u0627\u0644\u0645\u062A\u0636\u0631\u0631\u0629 \u062A\u062F\u0647\u0648\u0631 \u0627\u0644\u0627\u0626\u062A\u0645\u0627\u0646 \u062F\u0631\u0627\u0645\u064A\u0629 \u0648\u0641\u0642\u062F\u0627\u0646 [ 5 ] .\u0648\u0642\u062F \u062A\u0637\u0648\u0631 \u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u0645\u0646 \u0628\u062F\u0627\u064A\u0627\u062A \u062A\u062C\u0631\u064A\u0628\u064A\u0629 \u0641\u064A \u0623\u0648\u0627\u062E\u0631 1970s \u0625\u0644\u0649 \u0645\u0627 \u064A\u0642\u062F\u0631 \u0628\u0646\u062D\u0648 \u0627\u0644\u0645\u0639\u0644\u0642\u0629 10240000000000 \u062F\u0648\u0644\u0627\u0631 \u0641\u064A \u0627\u0644\u0648\u0644\u0627\u064A\u0627\u062A \u0627\u0644\u0645\u062A\u062D\u062F\u0629 \u0648 2.25 \u062A\u0631\u064A\u0644\u064A\u0648\u0646 \u062F\u0648\u0644\u0627\u0631 \u0641\u064A \u0623\u0648\u0631\u0648\u0628\u0627 \u0627\u0639\u062A\u0628\u0627\u0631\u0627 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0631\u0628\u0639 2 \u0645\u0646 \u0639\u0627\u0645 2008 . \u0641\u064A \u0639\u0627\u0645 2007 \u060C \u0628\u0644\u063A\u062A \u0625\u0635\u062F\u0627\u0631 ABS \u0644 3455000000000 \u062F\u0648\u0644\u0627\u0631 \u0641\u064A \u0627\u0644\u0648\u0644\u0627\u064A\u0627\u062A \u0627\u0644\u0645\u062A\u062D\u062F\u0629 \u0648 652 \u0645\u0644\u064A\u0627\u0631 \u062F\u0648\u0644\u0627\u0631 \u0641\u064A \u0623\u0648\u0631\u0648\u0628\u0627 . [ 6 ] \u062A\u0631\u062A\u064A\u0628\u0627\u062A \u0627\u0644\u062A\u0648\u0631\u064A\u0642 \u0627\u0644\u062C\u0627\u0645\u0639 \u0627\u0644\u0623\u0639\u0645\u0627\u0644 ( WBS )\u060C \u0627\u0644\u0630\u064A \u0627\u0644\u062F\u0627\u0626\u0646\u064A\u0646 \u0643\u0628\u0627\u0631 \u0645\u0646 \u0627\u0644\u0623\u0639\u0645\u0627\u0644 \u0627\u0644\u062A\u062C\u0627\u0631\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0645\u0639\u0633\u0631 \u0643\u0633\u0628 \u0627\u0644\u0641\u0639\u0627\u0644\u0629 \u0644\u0644\u062D\u0642 \u0641\u064A \u0627\u0644\u0633\u064A\u0637\u0631\u0629 \u0639\u0644\u0649 \u0627\u0644\u0634\u0631\u0643\u0629\u060C \u0638\u0647\u0631\u062A \u0644\u0644\u0645\u0631\u0629 \u0627\u0644\u0623\u0648\u0644\u0649 \u0641\u064A \u0627\u0644\u0645\u0645\u0644\u0643\u0629 \u0627\u0644\u0645\u062A\u062D\u062F\u0629 \u0641\u064A 1990s\u060C \u0648\u0623\u0635\u0628\u062D\u062A \u0634\u0627\u0626\u0639\u0629 \u0641\u064A \u0645\u062E\u062A\u0644\u0641 \u0627\u0644\u0646\u0638\u0645 \u0627\u0644\u0642\u0627\u0646\u0648\u0646\u064A\u0629 \u0627\u0644\u0643\u0648\u0645\u0646\u0648\u0644\u062B . [7 ]"@ar . "Sekurytyzacja"@pl . . . . . . . . "Securitiza\u00E7\u00E3o"@pt . . . "Securitisatie (ook wel geschreven als securitizatie), ook effectisering of vertiteling genaamd, is een financi\u00EBle techniek waarbij niet- of moeilijk verhandelbare activa worden samengevoegd tot verhandelbare effecten (met een Engelse term securities). Financi\u00EBle instellingen en bedrijven van alle soorten gebruiken securitisatie om de huidige waarde van toekomstige kasstromen direct te realiseren. Securitisatie heeft een ontwikkeling doorgemaakt sinds de jaren 70 tot een totaal van ongeveer 1,2 biljoen (1.200.000.000.000) euro in Europa en 9,2 biljoen (9.200.000.000.000) euro in de Verenigde Staten begin 2009. Securitisatie valt onder \"\"."@nl . . . . "Sekuritisasi adalah sebuah praktik dalam dunia keuangan yang menggabungkan kontrak utang seperti kredit rumah, kredit usaha, tagihan kartu kredit, dan sebagainya, lalu piutangnya diperjualbelikan sebagai efek atau sekuritas. Efek yang diperjualbelikan sebagai sarana investasi ini kadang dianggap sebagai suatu bentuk obligasi, atau disebut collateralized debt obligation (obligasi utang beragunan)."@in . . . . . . . . . . . "\u8A3C\u5238\u5316"@ja . "La titrisation (securitization en anglais) est une technique financi\u00E8re qui consiste \u00E0 transf\u00E9rer \u00E0 des investisseurs des actifs financiers tels que des cr\u00E9ances (par exemple des factures \u00E9mises non sold\u00E9es, ou des pr\u00EAts en cours), en les transformant, par le passage \u00E0 travers une soci\u00E9t\u00E9 ad hoc, en titres financiers \u00E9mis sur le march\u00E9 des capitaux. Une telle titrisation s'op\u00E8re en regroupant un portefeuille (c'est-\u00E0-dire un lot) de cr\u00E9ances de nature similaire (pr\u00EAts immobiliers, pr\u00EAts \u00E0 la consommation, factures mono-th\u00E9matique...) que l'on c\u00E8de alors \u00E0 une structure ad hoc (soci\u00E9t\u00E9, fonds ou trust) qui en finance le prix d'achat en pla\u00E7ant des titres aupr\u00E8s d'investisseurs. Les titres (obligations, billets de tr\u00E9sorerie...) repr\u00E9sentent chacun une fraction du portefeuille de cr\u00E9ances titris\u00E9es et donnent le droit aux investisseurs de recevoir les paiements des cr\u00E9ances (par exemple quand les factures sont pay\u00E9es, ou quand les pr\u00EAts immobiliers versent des mensualit\u00E9s) sous forme d'int\u00E9r\u00EAts et de remboursement de principal. La titrisation peut \u00E9galement viser \u00E0 ne transf\u00E9rer aux investisseurs que le risque financier li\u00E9 aux actifs concern\u00E9s, auquel cas les actifs ne sont pas vendus, mais le risque ou partie du risque transf\u00E9r\u00E9 gr\u00E2ce \u00E0 une titrisation synth\u00E9tique. N\u00E9e aux \u00C9tats-Unis dans les ann\u00E9es 1960, la titrisation a connu une expansion importante \u00E9galement en Europe \u00E0 partir de 2000, tandis que les produits et les structures devenaient de plus en plus complexes. En France, la titrisation a \u00E9t\u00E9 introduite par la loi du 23 d\u00E9cembre 1988. Sous l'impulsion de Pierre B\u00E9r\u00E9govoy, l'id\u00E9e \u00E9tait de faciliter le d\u00E9veloppement du cr\u00E9dit immobilier en permettant aux banques de sortir les cr\u00E9ances de leurs bilans et d'am\u00E9liorer leur ratio \u00AB Cooke \u00BB. La crise des subprimes survenue en 2007 a provoqu\u00E9 un ralentissement du march\u00E9, tandis que les autorit\u00E9s de march\u00E9 consid\u00E8rent la question de savoir si la titrisation devrait \u00EAtre mieux encadr\u00E9e."@fr . . .