The secondary mortgage market is the market for the sale of securities or bonds collateralized by the value of mortgage loans. A mortgage lender, commercial bank, or specialized firm will group together many loans (from the "primary mortgage market") and sell grouped loans known as collateralized mortgage obligations (CMOs) or mortgage-backed securities (MBS) to investors such as pension funds, insurance companies and hedge funds. Mortgage-backed securities were often combined into collateralized debt obligations (CDOs), which may include other types of debt obligations such as corporate loans.
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| - Hypothekenmarkt (de)
- Secondary mortgage market (en)
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| - Der Hypothekenmarkt ist ein Teilbereich des Finanzmarktes, bei dem Hypotheken gehandelt werden. Dies geschah in den letzten Jahren zunehmend in strukturierter gebündelter Form. Der Handel mit sogenannte Subprimekrediten für geringfügiger Bonität waren der Ausgangspunkt für die Finanzkrise ab 2007. Mit dem Zusammenbruch des Hypothekenmarkts in den USA kam es schließlich u. a. zur Verstaatlichung von Fannie Mae und Freddie Mac und im September 2008 als größte Bankenpleite in der Geschichte der USA zum Zusammenbruch von Washington Mutual. (de)
- The secondary mortgage market is the market for the sale of securities or bonds collateralized by the value of mortgage loans. A mortgage lender, commercial bank, or specialized firm will group together many loans (from the "primary mortgage market") and sell grouped loans known as collateralized mortgage obligations (CMOs) or mortgage-backed securities (MBS) to investors such as pension funds, insurance companies and hedge funds. Mortgage-backed securities were often combined into collateralized debt obligations (CDOs), which may include other types of debt obligations such as corporate loans. (en)
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| - Der Hypothekenmarkt ist ein Teilbereich des Finanzmarktes, bei dem Hypotheken gehandelt werden. Dies geschah in den letzten Jahren zunehmend in strukturierter gebündelter Form. Der Handel mit sogenannte Subprimekrediten für geringfügiger Bonität waren der Ausgangspunkt für die Finanzkrise ab 2007. Besonders in den USA und Großbritannien spielt der Hypothekenmarkt eine große Rolle, da das Eigenheim nicht zuletzt für die soziale Absicherung bedeutend ist. Gesetze wie der „fair housing act“ als Teil des Civil Rights Act von 1968 sollte in den USA Randgruppen einen Zugang zum Eigenheim ermöglichen, um sie damit nicht zu benachteiligen. Die Idee Hypotheken in größere Pakete zusammenzufassen, sollte zum einen diesen politischen Zielen dienlich sein und den Handel mit Hypotheken vereinfachen, versprach andererseits aber auch höhere Renditen. Zu großen Teilen dienten die mit Hausbesitz besicherten Kreditaufnahmen allerdings als Konsumkredite, was in Zeiten eines prosperierenden Immobilienmarktes ebenfalls politisch erwünscht war, da der US-amerikanische Konsument für zwei Drittel des dortigen Bruttoinlandsprodukts verantwortlich ist. Mit dem Zusammenbruch des Hypothekenmarkts in den USA kam es schließlich u. a. zur Verstaatlichung von Fannie Mae und Freddie Mac und im September 2008 als größte Bankenpleite in der Geschichte der USA zum Zusammenbruch von Washington Mutual. Mit der Entstehung einer Immobilienblase in den USA traten risikoreichere Rückzahlungsmodalitäten zunehmend in den Vordergrund. Solche waren/sind
* Hypotheken mit variablem Zinssatz : Bei diesen zahlt der Schuldner in den ersten Jahren einen geringeren Zinssatz, was bei erwarteter Wertsteigerung einer Immobilie Sinn ergibt. Diese ARM waren im Jahre 2005 mit 37 Prozent die verbreitetste Form der Rückzahlungsmodalitäten
* Nur-Zins-Kredite (Interest-Only Loans) mit Schuldenrückzahlung am Ende der Laufzeit
* Negative Amortisierungskredite (Negative-Amortization Loans) mit niedrigeren Zinssätzen und entsprechender Zunahme der Schuldenlast. (de)
- The secondary mortgage market is the market for the sale of securities or bonds collateralized by the value of mortgage loans. A mortgage lender, commercial bank, or specialized firm will group together many loans (from the "primary mortgage market") and sell grouped loans known as collateralized mortgage obligations (CMOs) or mortgage-backed securities (MBS) to investors such as pension funds, insurance companies and hedge funds. Mortgage-backed securities were often combined into collateralized debt obligations (CDOs), which may include other types of debt obligations such as corporate loans. The secondary mortgage market was intended to provide a new source of capital for the market when the traditional source in one market—such as a Savings and loan association (S&L) or "thrift" in the United States—was unable to. It also was hoped to be more efficient than the old localized market for funds which might have a shortage or surplus depending on the location. In theory, the risk of default on individual loans was greatly reduced by this aggregation process, such that even high-risk individual loans could be treated as part of an AAA-risk (safest possible) investment. On the other hand, mortgage securitization undid "the connection between borrowers and lenders", such that mortgage originators no longer had a direct incentive to make sure the borrower could pay the loan. While historically in the US, fewer than 2% of people lost their homes to foreclosure; rates were far higher during the Subprime mortgage crisis. Delinquencies, defaults, and decreased real estate values could make CDOs difficult to evaluate. This happened to BNP Paribas in August, 2007, causing the central banks to intervene with liquidity. (en)
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